近期因貝因美旗下的電商平臺媽媽購“星店”電商新零售項目在黑貓投訴上備受關(guān)注，凈利潤跌宕起伏，財務數(shù)據(jù)疑點重重，貝因美再一次站上了風口浪尖。

　　近日，貝因美旗下母嬰電商平臺“媽媽購”，在多家第三方投訴平臺遭遇自家“店主”投訴，連連爆出“全國各地拉人頭”，每人收取六千元至七千元加盟費等信息。截至目前，相關(guān)涉事公司依舊沒有作出明確答復。

　　“媽媽購”拉人頭模式 深陷傳銷風波

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　　根據(jù)媽媽購平臺營銷模式顯示，“星店”返利模式從普通店主到五星店主共分為6個層級，其中普通店主可獲得所有粉絲銷售利潤的5%；一星店主可獲得粉絲銷售利潤的10%，升級條件是直接推薦30個Plus會員；二星店主可獲得分店粉絲15%利潤分成，升級條件是分店產(chǎn)生2個一星店主；三星店主可獲得分店粉絲20%利潤分成。返利模式逐級類推，等級越高則收益越大。

　　（圖片來源：黑貓投訴）

　　對于媽媽購平臺的分成方式，相關(guān)專業(yè)律師表示，微商是否構(gòu)成傳銷，這里要看是否拉人頭。如果要構(gòu)成傳銷組織，首先的條件是拉人頭，也就是組織者或者通過發(fā)展人員，要求被發(fā)展人員發(fā)展其他人員加入，其次是就是層級性的返利系統(tǒng)，也就是相關(guān)銷售利潤或者入門費層級性傳遞。

　　針對這一情況，發(fā)現(xiàn)網(wǎng)記者查詢相關(guān)信息后發(fā)現(xiàn)暫未查到關(guān)于這方面的處罰信息，再與媽媽購客服溝通后，工作人員以正在向上級詢問為由未對問題做明確答復。

　　（圖片來源：黑貓投訴）

　　在相關(guān)投訴平臺上，媽媽購被投訴問題依舊十分密集。有多個投訴人都反映平臺保證金未結(jié)算，客服不予回應，推延退款時間。一位加盟媽媽購的店家說：“貝因美媽媽購平臺，因為貝因美是上市公司讓大家感覺安全靠譜，媽媽購的發(fā)起人又是我們膠州本地人，所以投了一個星店元，現(xiàn)在一切承諾都沒兌現(xiàn)，想退錢也找不到人。”

　　目前有關(guān)媽媽購“星店”項目的投訴是今年7月開始逐漸增多，截至2020年10月，黑貓投訴平臺上已累計有60余條相關(guān)投訴信息。

　　被撤消“退市風險警示”僅僅過去一年，貝因美又陷入了旗下電商平臺運營問題，這一系列問題為貝因美布局多年的線上銷售業(yè)務帶來了沉重打擊。

　　凈利潤跌宕起伏，財務數(shù)據(jù)疑點重重

　　另外，貝因美近來的營收狀況也不如從前。作為曾經(jīng)的奶粉行業(yè)頭部企業(yè)，多年前由于反壟斷調(diào)查發(fā)生渠道問題，導致股價斷崖式下跌，至此便“一蹶不振”，期間甚至一度瀕臨退市。

　　（圖片來源：同花順）

　　根據(jù)往年財報來看，貝因美業(yè)績波動幅度較大。2016-2019年，貝因美實現(xiàn)歸母凈利潤分別為-7.81億元、-10.57億元、0.41億元、-1.03億元，實現(xiàn)扣非后凈利潤-7.99億元、-11.39億元、-2.17億元、-1.38億元。10月15日，貝因美發(fā)布第三季度業(yè)績預告，預計2020年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利3700萬元~5200萬元，上年同期虧損約1.06億元，財務數(shù)據(jù)扭虧為盈。“漂亮”數(shù)據(jù)的背后究竟有多可靠？

　　（圖片來源：同花順）

　　奶粉類產(chǎn)品是貝因美的主營業(yè)務。2017-2019年，貝因美奶粉類收入分別為94.43億元、93.38億元90.06億元。面對其他業(yè)務的快速增長，作為營收主業(yè)的奶粉卻增長乏術(shù)。

　　貝因美也曾在大健康領(lǐng)域進行布局，目前來看也是有所收獲，益生菌類產(chǎn)品同比增長57.63%；特配粉上半年增長119.85%。但是，作為一家主打嬰幼兒嬰配粉的企業(yè)，大健康類營業(yè)收入不是主營業(yè)務，唯有嬰幼兒配方奶粉類業(yè)務增長，才能為企業(yè)帶來更大的收益。

　　（圖片來源：同花順）

　　相關(guān)專家表示，隨著市場的發(fā)展有更多品牌加入到奶粉市場中，競爭異常激烈。大品牌屬于量大利薄，在利益分成模式上并不受母嬰渠道歡迎，精細化運營的小而美品牌反而有機會，而且近年來新生兒數(shù)量邊際下滑，市場對于嬰幼兒配方奶粉行業(yè)需求仍有下滑的趨勢。

　　（圖片來源：母嬰前沿）

　　近日，據(jù)貝因美托盤商爆料：“2019年成為貝因美的托盤商后，有將近1億臨期奶粉還在庫房積壓，因為在入庫前已將貨款提前給到貝因美，貝因美再安排經(jīng)銷商陸續(xù)從它的庫房提貨，但是原計劃的奶粉貨品到現(xiàn)在都沒有提完，導致尾款沒有到位，貨物大量積壓，苦不堪言?！必愐蛎澜?jīng)過一番操作銷售業(yè)績和利潤在財務報表上都會練練上漲，但大量庫存無法銷售，苦膽只能經(jīng)銷商自己吞下。

　　積極的財務預測背后，究竟是企業(yè)的逆流而上還是喬裝打扮后的結(jié)果？貝因美是否能繼續(xù)“美”下去，還是需要時間來驗證。