日前，化妝品原料供應(yīng)商維琪科技完成IPO輔導(dǎo)備案，擬在北交所上市。同時，多家化妝品企業(yè)完成新原料備案。政策方面，國家藥監(jiān)局發(fā)布的化妝品原料新規(guī)進(jìn)一步推動行業(yè)發(fā)展。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，政策與資本協(xié)同發(fā)力，正推動中國化妝品原料從“跟隨式創(chuàng)新”轉(zhuǎn)向“源頭創(chuàng)新”。未來，在定向政策激勵與產(chǎn)業(yè)鏈資本整合的作用下，中國化妝品產(chǎn)業(yè)有望構(gòu)建從基礎(chǔ)研究到技術(shù)轉(zhuǎn)化，再到商業(yè)應(yīng)用的全生態(tài)閉環(huán)，以增強(qiáng)全球競爭力。

　　中國成分強(qiáng)勢崛起

　　化妝品原料指應(yīng)用于化妝品中的具有保濕、滋潤、抗衰老、抗氧化、美白等功能的天然、合成或者提取的各種物質(zhì)。

　　2025年初以來，已有多個化妝品新原料成功備案。1月24日，國家藥監(jiān)局官網(wǎng)顯示，貝泰妮旗下的新原料“白刺花籽提取物”完成備案，這也是貝泰妮成功備案的第13款新原料；2月6日，來自廣州青囊生物科技有限公司的雪蓮花愈傷組織粉成功備案；2月7日，來自稀物集（廣州）生物科技有限公司的酵母菌/松茸發(fā)酵產(chǎn)物濾液成功備案。

　　近年來，化妝品新原料備案熱潮持續(xù)。中國香料香精化妝品工業(yè)協(xié)會日前披露的數(shù)據(jù)顯示，2024年，共計90個新原料在國家藥監(jiān)局完成備案，而2023年、2022年與2021年新原料備案數(shù)分別為69個、42個和6個。2024年新增備案植物原料42個，第一次超過化學(xué)原料（32個），中國植物原料迎來了“備案潮”。

　　從市場規(guī)模來看，中國香料香精化妝品工業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據(jù)顯示，2023年中國化妝品原料市場規(guī)模達(dá)到619.09億元，預(yù)計未來將保持年均5%的復(fù)合增長率。消費(fèi)者對產(chǎn)品功效要求提升是主要驅(qū)動力。其中，活性原料成為市場競爭的核心，2023年國內(nèi)活性肽原料市場規(guī)模同比增長40.7%，遠(yuǎn)超全球平均水平（約20%），含肽化妝品市場規(guī)模達(dá)122.1億元，同比增長27.06%。此外，天然/有機(jī)原料的需求也顯著增長，2024年新增國產(chǎn)備案原料如雪蓮培養(yǎng)物、N-乙酰神經(jīng)氨酸等，彰顯了生物技術(shù)創(chuàng)新成果。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近年來，化妝品新原料備案數(shù)量增多，意味著中國化妝品原料行業(yè)正在強(qiáng)勢崛起。

　　競爭更加激烈

　　我國化妝品新原料發(fā)展迅猛，離不開國家政策的持續(xù)支持和鼓勵。日前，國家藥監(jiān)局發(fā)布《關(guān)于支持化妝品原料創(chuàng)新若干規(guī)定的公告（2025年第12號）》，鼓勵化妝品原料創(chuàng)新。公告提出，要研究化妝品原料通用技術(shù)要求，促進(jìn)化妝品原料標(biāo)準(zhǔn)提升。

　　華安證券認(rèn)為，合成生物技術(shù)目前廣泛應(yīng)用于化妝品原料的開發(fā)和生產(chǎn)領(lǐng)域，透明質(zhì)酸、麥角硫因、依克多因以及重組膠原蛋白等都吸引了很多投資人和企業(yè)的關(guān)注。隨著公告的發(fā)布，合成生物技術(shù)在功效護(hù)膚等領(lǐng)域有望得到進(jìn)一步應(yīng)用與發(fā)展。

　　花西子母公司宜格集團(tuán)首席科學(xué)家李慧良日前在接受中國證券報記者采訪時表示，新規(guī)在化妝品行業(yè)發(fā)展進(jìn)程中具有重要意義。它不僅明確國家對原料創(chuàng)新的支持方向，還憑借多維度舉措，如強(qiáng)化政策引導(dǎo)與資金支持，激發(fā)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力，提升企業(yè)研發(fā)投入意愿等，有效推動更多前沿技術(shù)的探索與應(yīng)用。同時，新規(guī)鼓勵技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)學(xué)研合作，助力企業(yè)突破技術(shù)瓶頸，通過前沿技術(shù)進(jìn)步推動化妝品原料的升級換代。

　　“新規(guī)聚焦于如何深化新原料與化妝品研究的融合，多維度推動行業(yè)發(fā)展?！崩罨哿挤Q，一方面，鼓勵上下游緊密合作，著力解決原料研發(fā)與產(chǎn)品應(yīng)用脫節(jié)的難題，促使企業(yè)在研發(fā)早期便充分考量原料在產(chǎn)品中的功效發(fā)揮，以此減少資源浪費(fèi)，加速產(chǎn)品上市進(jìn)程，提升市場競爭力。另一方面，大力提倡多學(xué)科技術(shù)整合，通過這種方式增強(qiáng)原料的科學(xué)性與可信度，并且依據(jù)市場需求優(yōu)化資源配置，進(jìn)一步提升研發(fā)效能。此外，新規(guī)積極支持產(chǎn)學(xué)研結(jié)合，旨在加速創(chuàng)新成果的轉(zhuǎn)化與市場應(yīng)用，助力國貨美妝穩(wěn)固國內(nèi)市場地位，在全球市場展現(xiàn)更強(qiáng)競爭力。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在政策的推動下，預(yù)計未來化妝品新原料備案數(shù)量將持續(xù)增長，且在原料創(chuàng)新上會朝著更具特色、更安全高效的方向發(fā)展，企業(yè)間圍繞新原料的競爭也將更加激烈。

　　加碼研發(fā)和國際化

　　中國香妝協(xié)會產(chǎn)業(yè)研究中心主任姚永斌表示，展望未來，全球化妝品原料市場將呈現(xiàn)“高端化、功能化、綠色化”的三重升級趨勢?；钚噪脑?、植物提取物和生物技術(shù)原料等領(lǐng)域?qū)⒊蔀槲磥戆l(fā)展的重點。中國企業(yè)需要突破核心原料技術(shù)壁壘，借力政策紅利與消費(fèi)升級實現(xiàn)彎道超車。

　　上市公司也在加碼布局研發(fā)和國際化。貝泰妮披露，2024年底，公司建筑面積近5000平方米的全新云南特色植物提取實驗室在云南昆明順利建成，是全國第一家特色植物提取實驗室。同時，貝泰妮已在中國、法國、日本等國家擁有多所研發(fā)中心，進(jìn)一步提升科研競爭力。

　　化妝品原料市場受資本市場的青睞。日前，化妝品原料供應(yīng)商維琪科技完成IPO輔導(dǎo)備案，擬在北交所上市。維琪科技深耕多肽原料領(lǐng)域多年，已累計申請130余項發(fā)明專利，包括超10項國際PCT申請，且已完成55項發(fā)明專利授權(quán)。

　　多家上市藥企入局化妝品原料領(lǐng)域。2024年8月底，普洛藥業(yè)發(fā)布2030發(fā)展戰(zhàn)略，醫(yī)美化妝品原料業(yè)務(wù)首次出現(xiàn)在公司的戰(zhàn)略規(guī)劃中。9月底，公司與百葵銳簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方在現(xiàn)有產(chǎn)品、產(chǎn)能和技術(shù)上優(yōu)勢互補(bǔ)、強(qiáng)強(qiáng)合作，將有利于進(jìn)一步增強(qiáng)公司合成生物學(xué)及酶催化技術(shù)平臺和多肽技術(shù)平臺的研發(fā)能力，也有利于進(jìn)一步加快拓展合成生物學(xué)領(lǐng)域業(yè)務(wù)。

　　海正藥業(yè)2024年11月份披露，公司參加了中國香料香精化妝品年會，作為唯一一家藥廠進(jìn)入到香料香精化妝品展會里。公司將依托現(xiàn)有工業(yè)基礎(chǔ)，以及在合成生物學(xué)方面的發(fā)力，迅速以原料藥形式進(jìn)入到大健康、醫(yī)美等領(lǐng)域。

　　姚永斌表示，政策與資本的協(xié)同，正推動中國化妝品原料從“跟隨式創(chuàng)新”轉(zhuǎn)向“源頭創(chuàng)新”。未來，在定向政策激勵與產(chǎn)業(yè)鏈資本整合的作用下，中國化妝品產(chǎn)業(yè)有望構(gòu)建從基礎(chǔ)研究到技術(shù)轉(zhuǎn)化，再到商業(yè)應(yīng)用的全生態(tài)閉環(huán)，以增強(qiáng)全球競爭力。

　　來源：中國證券報

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