如果艾多美成功收購愛敬股份，利用愛敬工業(yè)的生產(chǎn)設(shè)施來實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品自制，它將不得不切斷與Kolmar的密切關(guān)系，艾多美真的會(huì)如此這般操作么？

　　韓國(guó)媒體12日消息，艾多美(Atomy)正在考慮收購“韓國(guó)第一日化品牌”愛敬(Aekyung)工業(yè)集團(tuán)超過60%的股權(quán)。

　　在韓國(guó)愛敬(Aekyung)集團(tuán)管理權(quán)持續(xù)出售的過程中，多家主要投資于消費(fèi)品行業(yè)的中型私募股權(quán)基金(PEF)運(yùn)營(yíng)商都對(duì)愛敬集團(tuán)感興趣。艾多美也在爭(zhēng)奪的行列當(dāng)中，初步競(jìng)標(biāo)計(jì)劃將在下個(gè)月進(jìn)行。

　　據(jù)投資行業(yè)人士透露，艾多美已經(jīng)在考慮收購愛敬管理權(quán)的可行性以及益處，包括收購后的潛在效應(yīng)和影響力，雖然艾多美的一位官員曾對(duì)外表示“暫沒有收購計(jì)劃”。

　　愛敬(Aekyung)集團(tuán)希望出售自己63.38%股份，售價(jià)約為6000億韓元(約合31億元人民幣)。

　　艾多美作為一家直銷企業(yè)，創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)樸韓吉及其家族持有全部股份。去年，他們創(chuàng)造了18.3億美元的全球銷售額，在2025全球直銷100強(qiáng)排名中高居第10。艾多美在美國(guó)、中國(guó)、新加坡、俄羅斯、澳大利亞、巴西、加拿大、德國(guó)和英國(guó)均設(shè)有子公司。

　　艾多美已經(jīng)成為了韓國(guó)第四大化妝品公司，根據(jù)“2023年韓國(guó)化妝品生產(chǎn)、進(jìn)口和出口統(tǒng)計(jì)”顯示，艾多美僅次于愛茉莉太平洋集團(tuán)、LG健康生活，以及他們的收購目標(biāo)：愛敬集團(tuán)。

　　此次收購也被看作是艾多美計(jì)劃投身制造領(lǐng)域的一次相關(guān)操作，因?yàn)槟壳鞍嗝拦静⒉恢苯由a(chǎn)其產(chǎn)品，大部分產(chǎn)品由韓國(guó)Kolmar的子公司提供：化妝品由Kolmar提供，健康功能性食品由Kolmar BNH提供。

　　相比之下，愛敬集團(tuán)是一家制造和銷售化妝品和家居用品的公司。如果艾多美成功收購了愛敬的股份，它將能夠利用愛敬工業(yè)的生產(chǎn)設(shè)施來實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品制造的垂直整合。

　　但也有投資人士擔(dān)心：如果艾多美收購愛敬投身制造領(lǐng)域，它將不得不切斷與Kolmar的密切關(guān)系，并開始垂直整合，這也讓人懷疑如此這般操作是否真的容易實(shí)現(xiàn)？

　　另外，估值方面艾多美也需要深思熟慮；在業(yè)界，有評(píng)估指出愛敬集團(tuán)的估值偏高。愛敬當(dāng)前市值為3700億韓元，那么63.38%的股權(quán)價(jià)值只有大約2345億韓元，6000億韓元的標(biāo)價(jià)顯然過高了。

　　盡管如此，收購愛敬集團(tuán)股份的“爭(zhēng)奪戰(zhàn)”正愈演愈烈，不僅是艾多美，一些中等規(guī)模的私募股權(quán)基金同樣對(duì)收購愛敬表現(xiàn)出了濃厚的興趣。畢竟，愛敬集團(tuán)扎實(shí)的制造能力和遍布全球的分銷網(wǎng)絡(luò)，以及自1950年創(chuàng)始以來持續(xù)75年的品牌影響力，韓國(guó)國(guó)家級(jí)優(yōu)秀企業(yè)、韓國(guó)第一日化品牌的地位，讓“愛敬Aekyung”一直在消費(fèi)者中深受愛戴。

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