近日，北京同仁堂股份有限公司(SH:600085，以下簡稱同仁堂)董事長涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法被調(diào)查。

　　根據(jù)中共北京市紀(jì)律檢查委員會、北京市監(jiān)察委員會網(wǎng)站 2月22日消息，“中國北京同仁堂（集團(tuán)）有限責(zé)任公司總經(jīng)理高振坤涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正接受紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。高振坤的職務(wù)是同仁堂集團(tuán)總經(jīng)理、北京同仁堂股份有限公司董事長，并于2015年到2019年擔(dān)任港股公司同仁堂科技董事長。

　　就在董事長被調(diào)查次日的2月23日，同仁堂股價(jià)開盤大漲并一度觸及漲停，一改往日低迷頹勢，當(dāng)日同仁堂報(bào)收27.65元/股，上漲7.34%；同仁堂科技(HK:01666)報(bào)收5.7元/股，上漲11.76% 。

　　《華夏時(shí)報(bào)》記者就高振坤被調(diào)查的具體原因致電同仁堂董秘辦公室，對方回復(fù)稱，接到通知不接受任何采訪。坊間傳言此次調(diào)查可能與2018年“過期蜂蜜”事件有關(guān)：標(biāo)榜“炮制雖繁必不敢省人工，品味雖貴必不敢減物力”古訓(xùn)的老字號回收過期蜂蜜再銷售，此事件給同仁堂品牌造成巨大傷害，高振坤被給予黨內(nèi)嚴(yán)重警告處分。

　　雖然股價(jià)起飛，但同仁堂業(yè)績難改低迷。中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，縱觀同仁堂成長和衰落的軌跡不難看出，企業(yè)的根本問題是由于體制僵化、組織結(jié)構(gòu)老化、產(chǎn)品和運(yùn)營落后導(dǎo)致的，需要制度性的創(chuàng)新才能拯救。

　　董事長涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法

　　高振坤現(xiàn)年49歲，少壯之年便已在同仁堂擔(dān)任要職。據(jù)中紀(jì)委網(wǎng)站披露履歷為：高振坤2005年任北京同仁堂股份有限公司總會計(jì)師；2006年任北京同仁堂股份有限公司總經(jīng)理；2014年，任中國北京同仁堂（集團(tuán)）有限責(zé)任公司黨委副書記、董事、總經(jīng)理；2019年12月，任中國北京同仁堂（集團(tuán)）有限責(zé)任公司總經(jīng)理。

　　對于高振坤落馬的原因，中紀(jì)委并未詳述。但外界普遍認(rèn)為與2018年同仁堂“過期蜂蜜”事件有關(guān)。這也是同仁堂歷史上一次巨大質(zhì)量風(fēng)波。

　　2018年12月，浙江濱?？h市場監(jiān)管局經(jīng)調(diào)查認(rèn)定，同仁堂蜂業(yè)部分經(jīng)營管理人員在鹽城金蜂進(jìn)行生產(chǎn)時(shí)，存在用回收蜂蜜作為原料生產(chǎn)蜂蜜、標(biāo)注虛假生產(chǎn)日期的行為，違反了《食品安全法》有關(guān)規(guī)定。隨后北京大興區(qū)食藥局經(jīng)調(diào)查認(rèn)定，同仁堂蜂業(yè)2018年10月起生產(chǎn)的涉事蜂蜜中，有2284瓶流入市場。

　　同仁堂蜂業(yè)因此被罰款1400余萬元，并被吊銷食品經(jīng)營許可證。

　　這則丑聞及大地?fù)p傷了同仁堂這家百年老店的品牌。國家市場監(jiān)管總局撤銷了同仁堂“中國質(zhì)量獎”稱號，收回證書和獎杯。2019年2月，北京市紀(jì)委市監(jiān)委發(fā)文表態(tài)：北京同仁堂蜂蜜問題觸及食品安全紅線，損害了人民群眾生命財(cái)產(chǎn)安全和國有資產(chǎn)權(quán)益，應(yīng)當(dāng)予以嚴(yán)肅處理。北京市紀(jì)委市監(jiān)委共問責(zé)處理14人，其中，高振坤被給予黨內(nèi)嚴(yán)重警告處分。

　　朱丹蓬認(rèn)為，此事件損害了消費(fèi)者對中華老字號的信賴感，是同仁堂品牌的巨大損失。同仁堂品牌創(chuàng)建于1669年，至今已有351年的歷史，標(biāo)榜“炮制雖繁必不敢省人工，品味雖貴必不敢減物力”古訓(xùn)，如今卻倒在了小小的蜂蜜上。

　　主業(yè)面臨大挑戰(zhàn)

　　“過期蜂蜜”事件后，同仁堂業(yè)績一蹶不振，2019年陷入營收和凈利潤雙雙下降的窘境。

　　同仁堂2019年?duì)I收132.77億元，同比下滑6.56%；凈利潤9.85億元，同比下滑13.12%。公司產(chǎn)品銷量也差強(qiáng)人意。其兩大類產(chǎn)品：心腦血管類產(chǎn)品銷量2500萬盒，同比下降12.5%；補(bǔ)益類產(chǎn)品銷量1800萬盒，同比下降25.5%。

　　2020年Q3，同仁堂營收90.53億元，同比下滑9.09%；凈利潤7.15億元，同比下滑15.89%。

　　自2018年起，同仁堂的凈資產(chǎn)收益率開始逐年下降。2018年、2019年和2020年Q3的凈資產(chǎn)收益率分別為12.83%、10.66%、7.61%。

　　該公司業(yè)務(wù)的增長困境還體現(xiàn)在店鋪擴(kuò)張上：2020半年報(bào)顯示，同仁堂旗下自有零售門店數(shù)量為855家，相較上年底僅增加3家。

　　值得注意的是，同仁堂主營業(yè)務(wù)毛利率與片仔癀、云南白藥相當(dāng)，但是凈利率卻相差甚遠(yuǎn)。以片仔癀為例，2020半年報(bào)顯示，片仔癀毛利率為46.31%，凈利率為27.22%；同期同仁堂毛利率為46.77%，凈利率為12.86%。從管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用上也能一窺一二。2020半年報(bào)顯示，同仁堂管理費(fèi)用為6億元，片仔癀為1.30億元；同仁堂銷售費(fèi)用12.88億元，3.24億元。

　　另外，與片仔癀和云南白藥相比，同仁堂近年來少有爆款的代表產(chǎn)品。2020半年報(bào)顯示，同仁堂研發(fā)費(fèi)用0.43億元，也低于上述兩家公司。

　　為扭轉(zhuǎn)頹勢，管理層推出大健康創(chuàng)新策略。2019年6月同仁堂推出咖啡店品牌“知嘛健康”，用中西合璧的方式吸引年輕人來“打卡”。

　　北京鼎臣管理咨詢有限責(zé)任公司總經(jīng)理史立臣并不看好這種創(chuàng)新。他告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者：“在大眾獵奇心理滿足之后，運(yùn)營難度非常大，并且其很難對同仁堂主業(yè)起到輔助作用”。朱丹蓬則認(rèn)為，如果頭疼醫(yī)頭腳疼醫(yī)腳的話，對企業(yè)不僅沒有實(shí)質(zhì)幫助反而讓進(jìn)一步加大了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。他認(rèn)為，只有系統(tǒng)性的創(chuàng)新才能挽救同仁堂。

　　目前同仁堂的總市值約為350億，而同類企業(yè)“片仔癀”、“云南白藥”總市值在2000億左右。去年年底，同仁堂從上證180成分中剔除。昔日輝煌不在，如今董事長落馬，資本市場一片歡騰，同仁堂會變好嗎？