2020年前三季度，同仁堂實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入90.53億元，同比減少9.09%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.15億元，同比減少15.89%，仍未止住下行趨勢(shì)

　　《投資時(shí)報(bào)》研究員 卓瑪

　　作為知名中藥老字號(hào)企業(yè)，北京同仁堂股份有限公司(下稱(chēng)同仁堂，600085.SH)以其悠久的歷史和過(guò)硬的產(chǎn)品質(zhì)量為人所知。

　　然而近日，同仁堂再次引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，不是因?yàn)樾庐a(chǎn)品，而是因?yàn)樵摴径麻L(zhǎng)高振坤涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正接受紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。

　　《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，作為知名老字號(hào)中藥企業(yè)，同仁堂近年來(lái)業(yè)績(jī)走低，且屢屢被曝產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題。該公司雖已采取多種舉措試圖跨界拓展業(yè)務(wù)范圍，但眼下其市值除略?xún)?yōu)于東阿阿膠(000423.SZ)外，已與合稱(chēng)“中藥四虎”的云南白藥(000538.SZ)和片仔癀(600436.SH)拉開(kāi)較大差距。

　　公司董事長(zhǎng)被調(diào)查

　　2月22日，中共北京市紀(jì)律檢查委員會(huì)、北京市監(jiān)察委員會(huì)在其官網(wǎng)發(fā)布消息稱(chēng)，“中國(guó)北京同仁堂(集團(tuán))有限責(zé)任公司(下稱(chēng)同仁堂集團(tuán))總經(jīng)理高振坤涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正接受紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查?！?/span>

　　當(dāng)日晚間，上市公司同仁堂發(fā)布了公司董事長(zhǎng)、法定代表人高振坤接受審查調(diào)查的公告。除引述上述消息外，該公司表示目前公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一切正常，同時(shí)將盡快根據(jù)有關(guān)規(guī)定召開(kāi)董事會(huì)會(huì)議推舉一名董事代行董事長(zhǎng)職務(wù)及法定代表人職責(zé)。

　　據(jù)同仁堂集團(tuán)官網(wǎng)介紹，同仁堂集團(tuán)組建于1992年，五年后集團(tuán)旗下同仁堂在上交所上市，同仁堂科技(01666.HK)和同仁堂國(guó)藥(03613.HK)后分別于2000年和2013年在港交所上市。

　　經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，目前同仁堂集團(tuán)擁有七個(gè)子集團(tuán)、兩個(gè)院和多家直屬子公司，可生產(chǎn)六大類(lèi)、20多個(gè)劑型、2600多種藥品和保健食品，擁有安宮牛黃丸、同仁牛黃清心丸和同仁烏雞白鳳丸等一大批王牌名藥。

　　《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，高振坤于2005年8月開(kāi)始擔(dān)任同仁堂總會(huì)計(jì)師，此后歷任公司黨委書(shū)記、副總經(jīng)理和總經(jīng)理，2014年10月，高振坤升任同仁堂集團(tuán)黨委副書(shū)記、董事、總經(jīng)理，2019年12月開(kāi)始，其任同仁堂集團(tuán)總經(jīng)理。

　　受此消息影響，同仁堂2月22日當(dāng)天以2.87%的跌幅報(bào)收于25.76元/股，但第二天股價(jià)即大幅拉升7.34%報(bào)收于27.65元/股。截至2月24日收盤(pán)，同仁堂再次下跌4.63%報(bào)收于26.37元/股。

　　與此同時(shí)，港股上市公司同仁堂國(guó)藥2月22日和23日連續(xù)兩天股價(jià)上漲，2月24日小幅回調(diào)2.36%報(bào)收于10.74港元/股;同仁堂科技則在2月22日微跌0.78%，2月23日強(qiáng)力拉升11.76%，2月24日?qǐng)?bào)收于5.45港元/股。

　　同仁堂上市以來(lái)股價(jià)走勢(shì)(元/股)

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

　　業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)陷入頹勢(shì)

　　據(jù)中國(guó)品牌研究院調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)的老字號(hào)企業(yè)從建國(guó)初期的16000余家到現(xiàn)在僅剩1600多家，存活率僅達(dá)10%。而當(dāng)前全國(guó)經(jīng)商務(wù)部認(rèn)定的老字號(hào)品牌只有1128家，其中主營(yíng)食品加工、餐飲住宿的分別有365家和187家。老字號(hào)平均存續(xù)時(shí)間為140余年，但其中50%都處于勉力維持經(jīng)營(yíng)或持續(xù)虧損狀態(tài)，40%能維持盈虧平衡，只有10%的老字號(hào)經(jīng)營(yíng)順利。

　　創(chuàng)立至今，同仁堂品牌已有351年的歷史，作為少數(shù)存續(xù)至今的老字號(hào)企業(yè)，同仁堂近年來(lái)仍能維持盈利，但業(yè)績(jī)?cè)鏊僖延邢禄厔?shì)。

　　《投資時(shí)報(bào)》研究員查閱該公司數(shù)據(jù)注意到，2011年—2013年，同仁堂分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入61.08億元、75.04億元和87.15億元，同比分別增長(zhǎng)23.58%、22.85%和15.94%，業(yè)績(jī)?cè)鏊仝吘?同期，分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.38億元、5.70億元和6.56億元，同比分別增長(zhǎng)28.68%、30.13%和15.08%，亦有向下苗頭。

　　2014年—2018年，同仁堂的營(yíng)業(yè)收入從96.86億元增長(zhǎng)至142.09億元，營(yíng)收增速卻從11.14%一路降至6.23%;同期歸母凈利潤(rùn)從7.64億元增長(zhǎng)至11.34億元，利潤(rùn)增速也從16.41%降至11.49%。

　　時(shí)至2019年，同仁堂實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入132.77億元，同比減少6.56%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9.85億元，同比減少13.12%，這是該公司自2007年以來(lái)首次出現(xiàn)營(yíng)收和利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)。

　　目前同仁堂尚未披露2020年年報(bào)，據(jù)其2020年三季報(bào)顯示，該公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入90.53億元，同比減少9.09%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.15億元，同比減少15.89%，仍未止住頹勢(shì)。

　　同仁堂2020年前三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來(lái)源：公司2020年三季報(bào)

　　質(zhì)量問(wèn)題頻發(fā)

　　對(duì)于2019年的業(yè)績(jī)下滑，同仁堂在年報(bào)中表示，報(bào)告期內(nèi)，公司按照同仁堂集團(tuán)的要求部署，以全面提升質(zhì)量管理為核心，大力落實(shí)整改，使公司在速度和規(guī)模上出現(xiàn)了放緩和收縮。

　　值得關(guān)注的是，就在2018年12月中旬，同仁堂“回收過(guò)期蜂蜜”事件被曝光。

　　2019年2月，濱海縣市監(jiān)局經(jīng)調(diào)查認(rèn)定，同仁堂子公司同仁堂蜂業(yè)部分經(jīng)營(yíng)管理人員在代工廠鹽城金蜂進(jìn)行生產(chǎn)時(shí)，存在用回收蜂蜜作為原料生產(chǎn)蜂蜜、標(biāo)注虛假生產(chǎn)日期的行為，對(duì)此處以罰款1408.83萬(wàn)元。同時(shí)北京大興區(qū)食藥局也沒(méi)收同仁堂蜂業(yè)違法所得11.17萬(wàn)元，沒(méi)收蜂蜜3300瓶，同時(shí)吊銷(xiāo)該公司的食品經(jīng)營(yíng)許可證。

　　或受該事件影響，同仁堂2018年減少歸母凈利潤(rùn)5778.65萬(wàn)元。

　　此外，鑒于“蜂蜜事件”造成的損害，2019年2月11日，同仁堂總經(jīng)理劉向光、副總經(jīng)理張建勛、宋衛(wèi)清被免職，劉向光還辭去了董事職務(wù)，宋衛(wèi)青工作另行安排。同時(shí)，時(shí)任同仁堂集團(tuán)黨委副書(shū)記、總經(jīng)理、同仁堂董事長(zhǎng)的高振坤還被給予黨內(nèi)嚴(yán)重警告處分。

　　2019年2月18日，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局發(fā)布通報(bào)，撤銷(xiāo)同仁堂集團(tuán)“中國(guó)質(zhì)量獎(jiǎng)”稱(chēng)號(hào)，收回證書(shū)和獎(jiǎng)杯。

　　今年2月9日，同仁堂公告了“蜂蜜事件”的最新進(jìn)展，董事會(huì)通過(guò)了《關(guān)于子公司存貨報(bào)廢的議案》，同仁堂蜂業(yè)召回有關(guān)蜂蜜產(chǎn)品及封存前期形成的庫(kù)存蜂蜜產(chǎn)品共計(jì)394.98萬(wàn)瓶(約合3200噸)，賬面金額5058.27萬(wàn)元。公司已在2018年對(duì)以上存貨計(jì)提了跌價(jià)準(zhǔn)備，現(xiàn)將對(duì)上述蜂蜜實(shí)物進(jìn)行報(bào)廢處理，該事項(xiàng)對(duì)2020年業(yè)績(jī)無(wú)影響。

　　事實(shí)上，在“蜂蜜事件”之前，同仁堂就已頻頻出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題。2016年，同仁堂因質(zhì)量問(wèn)題被點(diǎn)名6次，涉及翻白草、加味左金丸、熟地黃等多個(gè)品種。2017年，同仁堂旗下企業(yè)因各種質(zhì)量問(wèn)題被曝光超10次，其也位列當(dāng)年國(guó)家食藥監(jiān)總局公布的22份不合格中藥飲片名單中。

　　嘗試多元化業(yè)務(wù)

　　《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，為了更好地適應(yīng)時(shí)代發(fā)展，近年來(lái)，同仁堂也在嘗試除中藥以外的多元業(yè)務(wù)。

　　早在2001年2月，同仁堂科技就與香港麥爾海生物技術(shù)有限公司共同出資300萬(wàn)美元發(fā)起創(chuàng)建北京同仁堂麥爾海生物技術(shù)有限公司，專(zhuān)門(mén)從事化妝品事務(wù)，試水藥妝。

　　2005年，同仁堂又與香港同興集團(tuán)合資成立同仁堂化妝品有限公司，正式進(jìn)軍日化藥妝。此后，同仁堂不斷依托其子公司切入保健品、茶飲料、食品等大健康消費(fèi)領(lǐng)域。

　　2020年下半年，同仁堂健康旗下的新零售業(yè)務(wù)，知嘛健康咖啡館(雙井店)成為社交媒體上的“新晉網(wǎng)紅”，該店鋪將傳統(tǒng)中草與現(xiàn)代飲品相融合，吸引了不少消費(fèi)者慕名前來(lái)“打卡”。按照同仁堂健康的規(guī)劃，知嘛健康在2021年要在北京布局300家門(mén)店，其中社區(qū)店、購(gòu)物中心店、寫(xiě)字樓店各開(kāi)100家。

　　盡管已經(jīng)作出了種種努力，同仁堂(361.66億元)仍在近年的發(fā)展中與同為“中藥四虎”的云南白藥(1762.82億元)和片仔癀(1918.61億元)產(chǎn)生巨大差距，目前市值僅高于東阿阿膠(251.73億元)。