玻尿酸巨頭們都在近兩三年陷入了轉(zhuǎn)身艱難的困局。近日，魯商福瑞達(dá)醫(yī)藥股份有限公司（以下簡稱“福瑞達(dá)”）發(fā)布了2024年業(yè)績報(bào)告。2024年全年收入為39.98億元，同比下降13.02%；歸母凈利潤也同比下滑達(dá)19.73%，為2.44億元。該公司核心業(yè)務(wù)化妝品的年?duì)I收為24.75億元，同比上升2.46%，但對比往年這一增速在明顯放緩，而剩下的醫(yī)藥和原料業(yè)務(wù)板塊均呈同比下滑趨勢。

　　可以看到，剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的余震尚在影響福瑞達(dá)，作為營收核心的化妝品業(yè)務(wù)目前還是依賴璦爾博士和頤蓮兩個(gè)品牌撐起了九成以上的業(yè)績。作為曾經(jīng)的玻尿酸巨頭之一，福瑞達(dá)正進(jìn)一步加碼重組膠原蛋白的投入，希望為公司找到新增量。值得注意的是，近年來，母公司帶有生物醫(yī)藥背景的護(hù)膚品牌不約而同地都展開了對重組膠原蛋白市場的爭奪。

　　化妝品業(yè)務(wù)增速為過去五年新低

　　福瑞達(dá)從2023年正式完成房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的交割后，其營收數(shù)據(jù)雖然大幅下降，但同比增速的下降則是由2023年的-64.65%收窄至2024年的-13.02%。不過，核心的化妝品業(yè)務(wù)則是營收在逐步增長的同時(shí)，增速下滑嚴(yán)重。南都記者梳理福瑞達(dá)過去五年化妝品板塊的營收和同比增速可知，從2022年開始，該部分業(yè)務(wù)的增速開始放緩，在2024年增速降至新低。

福瑞達(dá)化妝品板塊過去五年的營收情況，南都記者制圖

　　2024年化妝品業(yè)務(wù)的毛利率達(dá)到62.75%，同比增加了0.44個(gè)百分點(diǎn)，從行業(yè)平均水平來看并不算拔尖。其中，頤蓮品牌2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.63億元，同比上升12.36%；璦爾博士品牌2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.01億元，同比下降3.48%。光是這兩個(gè)核心品牌就占到了化妝品業(yè)務(wù)收入的九成以上。

　　財(cái)報(bào)顯示，化妝品板塊實(shí)施多元化品牌矩陣疊加大單品策略，注重品線培育，加強(qiáng)產(chǎn)品升級和上新，通過“跨界聯(lián)名+明星效應(yīng)”破圈營銷。如頤蓮品牌噴霧品線以亞丑鉞、李清照為靈感進(jìn)行文創(chuàng)IP聯(lián)名，噴霧1.0銷售同比增長13%，噴霧2.0銷售同比增長35%，順利完成迭代；璦爾博士品牌益生菌品線與熱門IP“奶噗噗”品牌聯(lián)名，益生菌面膜銷售超5億元，益生菌水乳銷售突破1.7億元。但值得注意的是，同比保持了增長的頤蓮其主打成分依然是福瑞達(dá)擅長的玻尿酸，但這也使得品牌的增長依靠老單品的復(fù)購，而消費(fèi)市場更多關(guān)注的膠原蛋白成分在兩個(gè)核心品牌中沒有太明顯的體現(xiàn)。

　　明確抓住“膠原蛋白”窗口期

　　其實(shí)，目前福瑞達(dá)對化妝品板塊已經(jīng)孵化出品牌矩陣。除了上述兩大核心品牌，還包括：定位于以油養(yǎng)膚、以香養(yǎng)心品牌“伊帕爾汗”，定位于精準(zhǔn)護(hù)膚靶向抗衰品牌“善顏”，以重組膠原蛋白成分為核心的醫(yī)學(xué)美容品牌“珂謐”，以及詮潤、UMT、貝潤、即沐等品牌。

　　除化妝品板塊，醫(yī)藥板塊、原料及衍生產(chǎn)品、添加劑板塊的收入均呈現(xiàn)同比下滑趨勢，前者收入5.12億元，同比下滑1.41%，后者收入3.43億元，同比下滑2.43%。并且兩個(gè)業(yè)務(wù)板塊的毛利率也遠(yuǎn)低于化妝品板塊，分別為52.32%和35.92%。

　　對于化妝品板塊的規(guī)劃，財(cái)報(bào)提到，會(huì)聚焦頤蓮和璦爾博士兩大主品牌，打好噴霧、益生、膠原三大品線攻堅(jiān)戰(zhàn)，以用戶為中心，完成從渠道打法到品牌打法的策略調(diào)整，提升化妝品板塊業(yè)績增速與營收規(guī)模。其中，明確提到，抓住膠原蛋白的快速增長窗口期，加大對珂謐品牌的支持力度，圍繞膠原蛋白精準(zhǔn)市場突破，整合醫(yī)院、藥店等渠道資源，提高市場占有率。

　　另外，在重組膠原蛋白透皮效果方面取得技術(shù)突破，福瑞達(dá)獲得《一種具有透皮效果的重組膠原蛋白及其制備方法和應(yīng)用》以及《一種重組透皮類膠原蛋白及其制備方法和應(yīng)用》兩項(xiàng)發(fā)明專利授權(quán)。財(cái)報(bào)顯示，2024年福瑞達(dá)的研發(fā)費(fèi)用率約在4.19%，從行業(yè)來看屬于中等水平。

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