近期，隨著北京紀(jì)檢監(jiān)委官網(wǎng)發(fā)布一則關(guān)于同仁堂總經(jīng)理被審查的通報(bào)后，百年老字號(hào)同仁堂再一次成為輿論主角。

　　對(duì)此，同仁堂(600085.SH)發(fā)布公告稱，目前公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一切正常。根據(jù)《公司法》《公司章程》有關(guān)規(guī)定，公司將盡快召開董事會(huì)會(huì)議推舉一名董事代行董事長(zhǎng)職務(wù)，代行法定代表人職責(zé)。

　　值得注意的是，作為一家擁有超過350年歷史的品牌，近年同仁堂似乎頻生事端，產(chǎn)品口碑也一度引發(fā)熱議。與此同時(shí)，其傳統(tǒng)中藥業(yè)務(wù)增長(zhǎng)緩慢，為此同仁堂也開始嘗試起多元化轉(zhuǎn)型，但目前來看，效果并不樂觀。

　　總經(jīng)理被查，任期內(nèi)質(zhì)量問題頻發(fā)

　　據(jù)公開資料顯示，同仁堂集團(tuán)是上市公司同仁堂(600085.SH)的母公司，出事前高振坤在同仁堂體系內(nèi)仍擔(dān)任多個(gè)職位。

　　早在2001年4月，高振坤便在北京同仁堂股份擔(dān)任副總經(jīng)理，4年后擔(dān)任總會(huì)計(jì)師。2014年10月高振坤出任母公司同仁堂集團(tuán)總經(jīng)理，2015年6月至今，任A股公司同仁堂的董事長(zhǎng)。

　　在高振坤任職期間，同仁堂產(chǎn)品質(zhì)量問題頻發(fā)。2016年，同仁堂因質(zhì)量問題被點(diǎn)名6次，涉及翻白草、加味左金丸、熟地黃等多個(gè)品種。2017年，國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局公布的22份不合格中藥飲片名單，同仁堂也位列其中。

　　2018年，同仁堂更是被曝光出了“回收過期蜂蜜”事件，這個(gè)事件在當(dāng)時(shí)轟動(dòng)一時(shí)。具體經(jīng)過是同仁堂子公司同仁堂蜂業(yè)部分經(jīng)營(yíng)管理人員在代工廠鹽城金蜂進(jìn)行生產(chǎn)時(shí)，用回收蜂蜜作為原料生產(chǎn)蜂蜜、標(biāo)注虛假生產(chǎn)日期。

　　這不僅嚴(yán)重不符合行業(yè)要求，甚至危害了消費(fèi)者的健康和權(quán)益。隨后，同仁堂(600085.SH)被其蜂蜜代工廠所在地鹽城市濱?？h市場(chǎng)監(jiān)管局被處以罰款1408.83萬元。

　　在“蜂蜜門”后，同仁堂的品牌聲譽(yù)遭到了很大的負(fù)面影響，很多人都難以想象，以“炮制雖繁必不敢省人工，品味雖貴必不敢減物力”為古訓(xùn)的350多年老字號(hào)，同仁堂竟然會(huì)在質(zhì)量上出現(xiàn)這樣的“大問題”。

　　2019年2月，同仁堂(600085.SH)發(fā)布公告，給予同仁堂集團(tuán)時(shí)任黨委副書記、總經(jīng)理、同仁堂股份董事長(zhǎng)高振坤黨內(nèi)嚴(yán)重警告處分。同月，市場(chǎng)監(jiān)管總局直接撤回了同仁堂“中國(guó)質(zhì)量獎(jiǎng)”稱號(hào)，并收回證書和獎(jiǎng)杯。

　　如今回顧高振坤在公開場(chǎng)合發(fā)表的言論，也是具有十足的諷刺意味，如其在2017年“全國(guó)安全用藥月”啟動(dòng)儀式上強(qiáng)調(diào)：“誠信和質(zhì)量是做藥人遵循的鐵律”;“剛性制度維護(hù)誠信經(jīng)營(yíng)的全維度，誰砸同仁堂的品牌就砸誰的飯碗，面對(duì)質(zhì)量同仁堂從不講情面?！?/span>

　　或是對(duì)這位前掌門人落馬的回應(yīng)，同仁堂股份(600085.SH)股價(jià)在發(fā)布高振坤被查公告后的第二天，2月23日竟低開高走，逆勢(shì)大漲7.34%，港股同仁堂科技上漲11.76%，似乎完全不受負(fù)面事件影響。

　　這似乎也從側(cè)面說明了投資者苦于高振坤久矣，甚至有網(wǎng)友評(píng)論高振坤憑一己之力將同仁堂拉下神壇。

　　品牌透支現(xiàn)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，去年前三季度營(yíng)利雙降

　　如今的百年老字號(hào)中藥企業(yè)中，以云南白藥、片仔癀、同仁堂、白云山最為家喻戶曉，四家公司在A股市場(chǎng)上市20年左右。但目前四者分化嚴(yán)重，投資者似乎對(duì)同仁堂失去了興趣，其市值已在四大上市老字號(hào)藥企中排名墊底。

　　北京同仁堂創(chuàng)建于清康熙八年(公元1669年)，創(chuàng)始人為樂顯揚(yáng)。清雍正元年同仁堂就開始供奉御藥房用藥，享受特權(quán)。1954年，同仁堂實(shí)行公私合營(yíng)制，總經(jīng)理是第十三代孫樂松生。

　　1992年，中國(guó)北京同仁堂集團(tuán)宣布成立;1997年同仁堂集團(tuán)所屬6家子公司組建北京同仁堂股份有限公司，即現(xiàn)在的同仁堂(600085.SH)。當(dāng)年6月25日，同仁堂登陸上交所主板市場(chǎng)，成為當(dāng)時(shí)僅次于云南白藥的第二家上市百年老字號(hào)藥企。

　　2000年，以同仁堂(600085.SH)為發(fā)起人組建的同仁堂科技(HK1666)在香港上市，目前市值約65億港元;2013年同仁堂國(guó)藥(HK3613)在香港上市，目前市值約80億港元。

　　作為百年老字號(hào)中藥企業(yè)，同仁堂原本有著較強(qiáng)的盈利能力。1997年，同仁堂便實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.27億元、歸屬凈利潤(rùn)1.02億元。歷經(jīng)20余年的持續(xù)增長(zhǎng)，到2018年，同仁堂營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別達(dá)142.09億元、11.34億元，較1997年分別增長(zhǎng)21.66倍、10.12倍。

　　但這一持續(xù)增長(zhǎng)的好勢(shì)頭在2019年戛然而止。2019年，同仁堂實(shí)現(xiàn)營(yíng)收132.77億元、凈利潤(rùn)9.85億元，同比分別下降6.56%、13.12%，扣非凈利潤(rùn)為9.24億元，同比下降7.74%。而2019年，同仁堂還實(shí)施了降本措施，當(dāng)年四費(fèi)共計(jì)減少2.2億元。

　　目前，同仁堂尚未披露2020年全年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，但去年三季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收90.53億元、凈利潤(rùn)7.15億元、扣非凈利潤(rùn)7.05億元，同比分別下降9.09%、15.89%、16.36%。

　　分季度看，去年一二季度，同仁堂凈利潤(rùn)分別同比變動(dòng)-31.55%、-22.50%，第三季度才實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，增幅23.83%。但單季同比有所波動(dòng)，環(huán)比變動(dòng)不大。

　　而去年前三季度，云南白藥、片仔癀實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為42.53億元、13.29億元，同比增長(zhǎng)20.08%、19.83%。另一家藥企白云山凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)有所下降，但主要是受資產(chǎn)減值等因素影響。

　　2018年“蜂蜜事件”及之前諸多產(chǎn)品質(zhì)量事件影響，讓其品牌形象毀于一旦?；赝?019年，同仁堂多項(xiàng)業(yè)績(jī)指標(biāo)雖同比降幅不大，但拐點(diǎn)已現(xiàn)。在此背景下，其股價(jià)也在過去的2019及2020年的牛市行情中，呈波動(dòng)下滑趨勢(shì)。

　　業(yè)務(wù)單一發(fā)展受限，跨界布局難言樂觀

　　近年來輔助用藥目錄、醫(yī)保限制使用、修改說明等一系列政策的出臺(tái)，對(duì)中成藥市場(chǎng)的發(fā)展造成了一定的限制。個(gè)別省份把中藥列為輔助用藥，報(bào)銷比例降低、使用量受限。

　　而中成藥一直是同仁堂的主要品類，但目前其增長(zhǎng)動(dòng)力不足也是成為拖累業(yè)績(jī)的重要原因。2020年上半年，同仁堂前五類產(chǎn)品收入占總營(yíng)收比重雖進(jìn)一步上升至30.34%，但合計(jì)營(yíng)收同比減少5.30%。

　　據(jù)iFinD數(shù)據(jù)顯示，2016年-2020年三季度，公司研發(fā)投入總額分別為2億元、2.18億元、2.34億元、2.41億元和6560.31萬元，研發(fā)投入總額占營(yíng)業(yè)收入比例為1.67%、1.64%、1.65%、1.82%和0.72%。

　　面對(duì)醫(yī)?？刭M(fèi)的打擊，不少中藥企業(yè)試圖擺脫醫(yī)院渠道，轉(zhuǎn)型做健康類產(chǎn)品，而轉(zhuǎn)型的方向也五花八門，讓老百姓熟知的有云南白藥賣起了牙膏、片仔癀做起了化妝品、保養(yǎng)品。

　　去年夏季，同仁堂也嘗試跨界，并因賣咖啡、奶茶在社交網(wǎng)站一度走紅。據(jù)了解，同仁堂咖啡店的枸杞拿鐵、羅漢果美式、肉桂卡布奇諾等，都是中西結(jié)合。

　　據(jù)悉，被網(wǎng)友稱為“同仁堂咖啡館”的門店官方名稱是“知嘛健康”，屬于同仁堂健康的新零售業(yè)務(wù)，按照同仁堂健康的規(guī)劃，知嘛健康要在北京布局300家門店，其中社區(qū)店、購物中心店、寫字樓店各開100家，單店年銷售額1000萬元是最低目標(biāo)。

　　但跨界營(yíng)銷打情懷牌究竟能走多遠(yuǎn)，還需打個(gè)大問號(hào)。在打出新零售旗號(hào)之前，同仁堂已在藥妝、涼茶、保健酒類，甚至日化和母嬰行業(yè)都有過涉足。

　　2003年，同仁堂已經(jīng)推出了“同仁本草”、“伊妝”、“麗顏坊”等系列中藥化妝品。2016年，同仁堂科技年報(bào)披露，其托管的北京同仁堂化妝品有限公司年度凈利潤(rùn)僅14.2萬元。

　　幾年前家多寶和王老吉涼茶打得火熱之際，同仁堂也曾趁機(jī)推出涼茶，不過后因市場(chǎng)不買賬滯銷，經(jīng)銷商終止合作。

　　據(jù)同仁堂集團(tuán)官網(wǎng)顯示，近20年，北京同仁堂共開發(fā)新產(chǎn)品679個(gè);其中藥品176個(gè)，保健食品92個(gè)，食品288個(gè)，化妝品123個(gè)，后三項(xiàng)合計(jì)占新開發(fā)產(chǎn)品的74.07%。但這些跨界產(chǎn)品并沒有成為同仁堂的營(yíng)收主力，反而成為品牌“累贅”。

　　跨界營(yíng)銷確實(shí)可以改變老字號(hào)產(chǎn)品單一化局面，但若對(duì)自身品牌定位不準(zhǔn)確，對(duì)發(fā)展方向缺少判斷，而一味想著“攤大餅”，那各種所謂的創(chuàng)新就會(huì)流于形式，最終淪為曇花一現(xiàn)的噱頭。

　　作為歷史上最為出名的中藥老店，同仁堂曾以對(duì)質(zhì)量精益求精而聞名，但如今卻頻生事端，跨界布局也難言樂觀，并走上了發(fā)展下坡路。借著此次總經(jīng)理被調(diào)查的機(jī)會(huì)，希望這家百年老字號(hào)能痛定思痛，早日迷途知返。