獲得周杰倫及其親友團(tuán)加持的巨星傳奇集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“巨星傳奇”），第三次遞表港交所。

　　10月5日，港交所官網(wǎng)披露了巨星傳奇遞交的最新上市申請(qǐng)。這家云集了周杰倫以及方文山、葉惠美、劉畊宏等親友團(tuán)，主打魔胴咖啡、魔力通益生元軟糖、魔胴本草飲及魔胴益生菌凍干粉的新零售商，擬于港交所主板掛牌上市。

　　值得注意的是，這也是該公司第三次謀求港交所上市。此前在2021年9月、2022年3月，巨星傳奇兩度遞表港交所，均因申請(qǐng)資料超過(guò)6個(gè)月而失效。

　　在新版招股書中，巨星傳奇補(bǔ)充了2022年上半年業(yè)績(jī)等數(shù)據(jù)。2022年上半年，巨星傳奇實(shí)現(xiàn)收入1.25億元，同比（較上年同期）下降24.7%；實(shí)現(xiàn)歸屬于公司擁有人的利潤(rùn)1451.2萬(wàn)元，同比增加53.37%。

　　旗下?lián)碛兄芙軅?、庾澄慶、劉畊宏等明星IP

　　圍繞“巨星”周杰倫，巨星傳奇聚集了周杰倫親友團(tuán)。

　　2017年，巨星傳奇的創(chuàng)始人馬心婷、楊峻榮、葉惠美及陳中成立該公司運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。葉惠美為周杰倫的母親，其名字也曾作為周杰倫《葉惠美》專輯的名稱。

　　創(chuàng)立初期，巨星傳奇的業(yè)務(wù)主要圍繞周杰倫展開。2017年，巨星傳奇及《周游記》主要?jiǎng)?chuàng)作人開始計(jì)劃拍攝《周游記1》（該節(jié)目于2020年3月在浙江衛(wèi)視、Netflix等平臺(tái)首播）。巨星傳奇也為周杰倫2017年及2018年的世界巡回演唱會(huì)《地表最強(qiáng)》提供分包服務(wù)。

　　在2018年試水過(guò)護(hù)膚品后，2019年4月，巨星傳奇在全國(guó)范圍內(nèi)正式推出首款低碳健康管理產(chǎn)品魔胴咖啡，并通過(guò)相同渠道建立分銷其他產(chǎn)品的分銷模式及系統(tǒng)。2020年上半年，隨著《周游記》的開播，以專有“周同學(xué)”商標(biāo)進(jìn)行銷售的魔胴咖啡也因在節(jié)目中多次露出形成強(qiáng)曝光。

　　至2021年春節(jié)期間，巨星傳奇開始策劃一檔以庾澄慶為主角的網(wǎng)絡(luò)音樂(lè)脫口秀節(jié)目《既來(lái)之則樂(lè)之》，計(jì)劃于2023年上半年推出該周播節(jié)目。

　　同樣在2021年，巨星傳奇與方文山、南拳媽媽成員各自訂立諒解備忘錄，并與劉畊宏訂立明確合作協(xié)議，還參與了若干節(jié)目的策劃，包括由劉畊宏主持、由其他明星主演并通過(guò)直播平臺(tái)播出且包含直播元素的綜藝節(jié)目。目前，方文山還擔(dān)任巨星傳奇的首席文化官。

　　股權(quán)架構(gòu)方面，截至2022年9月28日，創(chuàng)始人馬心婷（通過(guò)其全資擁有的公司HarmonyCulture）、楊峻榮及葉惠美（通過(guò)其全資擁有同等股份的公司LegendKey）、陳中（通過(guò)其全資擁有的公司MaxOne）分別擁有巨星傳奇已發(fā)行股本的27.63%、27.63%及9.21%，連同其有權(quán)集體對(duì)該公司64.47%的表決權(quán)行使控制權(quán)，為巨星傳奇的控股股東。

　　此外，執(zhí)行董事及首席財(cái)務(wù)官賴國(guó)輝、何志成（不包括其通過(guò)LongPrecise持有的權(quán)益），執(zhí)行董事及首席執(zhí)行官錢中山、張靜（錢中山的配偶，不包括其通過(guò)LongPrecise持有的權(quán)益），LongPrecise（何志成與張靜的聯(lián)營(yíng)公司）及Bradbury，于巨星傳奇已發(fā)行股本中分別擁有13.8%、11.5%、1.4%、0.9%、2.4%及5.5%的權(quán)益。

　　主打魔胴咖啡等健康管理產(chǎn)品，曾陷傳銷風(fēng)波

　　巨星傳奇于2019年推出的魔胴咖啡，其概念源于近年來(lái)在全球廣受歡迎的低碳水化合物飲食養(yǎng)生法，自防彈咖啡配方開發(fā)而來(lái)，主要由凍干咖啡、純椰子油、草食黃油及中鏈脂肪酸油制成，并定位為防彈咖啡市場(chǎng)中的高端產(chǎn)品。但魔胴咖啡的減肥效果反響不一。

　　面向有迫切控制體重需求的終端消費(fèi)者，巨星傳奇還在魔胴品牌、盈養(yǎng)博士品牌下推出多個(gè)健康產(chǎn)品子品牌，包括魔力通益生元軟糖、魔胴本草飲、魔胴益生菌凍干粉等。

　　商業(yè)模式方面，巨星傳奇強(qiáng)調(diào)自身開展的是新零售業(yè)務(wù)。據(jù)巨星傳奇援引灼識(shí)咨詢報(bào)告，有別于傳統(tǒng)電子商務(wù)的新產(chǎn)品銷售渠道，新零售市場(chǎng)公司主要在微信、抖音、小紅書、快手等進(jìn)行銷售?！氨竟镜纳虡I(yè)模式利用其分銷商及客戶的在線社區(qū)，并向客戶提供無(wú)縫化及定制化購(gòu)物體驗(yàn)，被視為‘新零售業(yè)務(wù)’形式之一。”

　　銷售網(wǎng)絡(luò)方面，巨星傳奇主要通過(guò)由線上渠道及批發(fā)分銷渠道組成的銷售及分銷網(wǎng)絡(luò)銷售產(chǎn)品。截至2022年6月30日，巨星傳奇的分銷網(wǎng)絡(luò)包括706名分銷商及16698名經(jīng)銷商。其中，昆山汀奢是巨星傳奇最大的分銷代理。在2019年、2020年、2021年以及2022年上半年，巨星傳奇通過(guò)昆山汀奢以分銷代理協(xié)助分銷模式銷售所得的收入分別占相應(yīng)年度總收入的83.0%、74.6%、69.6%、62.0%。

　　值得注意的是，巨星傳奇曾因其分銷模式陷入“傳銷”爭(zhēng)議。對(duì)此，巨星傳奇在招股書中表示，因無(wú)端指控其從事傳銷活動(dòng)，該公司在2020年、2021年收到了兩個(gè)四線城市市場(chǎng)監(jiān)管局發(fā)出的兩份訴前資產(chǎn)保全令。針對(duì)上述事件，巨星傳奇向總部所在的昆山市場(chǎng)管理局報(bào)告，昆山市場(chǎng)管理局于2020年及2021年均對(duì)該公司的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行了檢查，并出具了檢查意見，判定該公司是通過(guò)合法的分銷模式從事新零售活動(dòng)。

　　深度捆綁明星IP開展新零售業(yè)務(wù)

　　自創(chuàng)立起，巨星傳奇主營(yíng)新零售、IP創(chuàng)造及營(yíng)運(yùn)，前者主要開發(fā)及銷售健康管理產(chǎn)品及護(hù)膚品，后者包括IP創(chuàng)造、媒體內(nèi)容創(chuàng)作、活動(dòng)策劃IP許可。巨星傳奇也在招股書中坦言，IP創(chuàng)造及營(yíng)運(yùn)業(yè)務(wù)主要是為了產(chǎn)生宣傳效應(yīng)推廣產(chǎn)品，賦能新零售業(yè)務(wù)。

　　值得注意的是，在2018年至2022年上半年期間，巨星傳奇新零售業(yè)務(wù)的絕大部分銷售收入來(lái)自健康管理產(chǎn)品，尤其是魔胴咖啡。在2019年、2020年、2021年以及2022年上半年，魔胴咖啡的銷售收入分別為0.719億元、3.32億元、2.278億元、0.71億元，分別占同期總收入的83.0%、72.8%、62.3%、56.8%。

　　對(duì)于2021年后魔胴咖啡收入下降，巨星傳奇在招股書表示，該公司的收入（特別是魔胴咖啡的銷售收入）受到2020年下半年《周游記1》播出的大力推動(dòng)，銷售表現(xiàn)于2020年下半年及2021年恢復(fù)正常并處于可持續(xù)水平。

　　巨星傳奇也強(qiáng)調(diào)，周杰倫相關(guān)IP賦能并非該公司成功的唯一主導(dǎo)因素。除在部分魔胴咖啡的包裝上持續(xù)使用“周同學(xué)”商標(biāo)外，巨星傳奇自2020年下半年至2022年上半年已大幅減少使用周杰倫相關(guān)IP賦能產(chǎn)品推廣。

　　“本集團(tuán)于2021年與庾澄慶先生及劉先生的合作已證實(shí)，本集團(tuán)有能力及渠道透過(guò)媒體內(nèi)容創(chuàng)作、活動(dòng)策劃或創(chuàng)造二次元風(fēng)格化身與其他明星及/或KOL合作，而非僅僅與周杰倫先生合作?！本扌莻髌嬖谡泄蓵斜硎?，例如，可與劉畊宏合作推廣健康管理產(chǎn)品，其粉絲包括健康及健身愛(ài)好者，可以成為此類產(chǎn)品的理想目標(biāo)消費(fèi)者。

　　業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，毛利率穩(wěn)定在50%以上

　　2018年起，巨星傳奇的業(yè)績(jī)整體先揚(yáng)后抑。

　　招股書顯示，在2018年、2019年、2020年、2021年，巨星傳奇分別實(shí)現(xiàn)了0.947億元、0.866億元、4.569億元、3.653億元的收入。對(duì)于收入從2019年的0.866億元增長(zhǎng)427.6%至2020年的4.569億元，巨星傳奇表示，主要因2019年推出的魔胴咖啡所致。

　　另外在2021年上半年、2022年上半年，巨星傳奇分別實(shí)現(xiàn)了1.661億元、1.25億元的收入。對(duì)于總收入由2021年上半年的1.661億元減少24.7%至2022年上半年的1.25億元，巨星傳奇表示主要由于健康管理產(chǎn)品銷售下降，尤其是魔胴咖啡，原因是疫情防控造成的影響。

　　歸屬于公司擁有人的利潤(rùn)方面，巨星傳奇在2018年、2019年、2020年、2021年分別實(shí)現(xiàn)923.5萬(wàn)元、2355.9萬(wàn)元、7806.4萬(wàn)元、4364.9萬(wàn)元；并在2021年上半年、2022年上半年分別實(shí)現(xiàn)946.2萬(wàn)元、1451.2萬(wàn)元。

　　盡管業(yè)績(jī)有所波動(dòng)，但自2019年起，巨星傳奇的毛利率穩(wěn)定在了50%以上。招股書顯示，巨星傳奇在2018年、2019年、2020年、2021年分別實(shí)現(xiàn)毛利0.237億元、0.566億元、2.328億元、2.274億元，同期毛利率分別為25.1%、65.4%、50.9%、62.2%；并在2021年上半年、2022年上半年分別實(shí)現(xiàn)毛利1.016億元、0.743億元，同期的毛利率分別為61.2%及59.4%。

　　值得注意的是，《周游記1》增加了新零售業(yè)務(wù)收入，卻也給IP創(chuàng)造及營(yíng)運(yùn)業(yè)務(wù)帶來(lái)?yè)p失。對(duì)于2020年IP創(chuàng)造及營(yíng)運(yùn)業(yè)務(wù)錄得毛損的原因，巨星傳奇表示因?yàn)椤吨苡斡?》播出期間出現(xiàn)新冠疫情導(dǎo)致若干廣告被取消。

　　另外，因2021年未引入或參與任何規(guī)模與《周游記1》相當(dāng)?shù)幕顒?dòng)策劃及IP項(xiàng)目，巨星傳奇的IP創(chuàng)造與營(yíng)運(yùn)業(yè)務(wù)收入毛利顯著提升：2021年實(shí)現(xiàn)毛利0.219億元，而2020年的毛損為0.217億元。

　　來(lái)源：央廣網(wǎng)