5月10日晚間，深陷債務(wù)旋渦、近期遭債權(quán)人申請(qǐng)破產(chǎn)重組的*ST康美(600518.SH)發(fā)布公告，除繼續(xù)根據(jù)2020年6月17日出具的《債務(wù)償還承諾書(shū)》積極籌措資金解決占款以外，原公司實(shí)控人馬興田和一致行動(dòng)人許冬瑾承諾，將其持有的或者實(shí)際控制的包括但不限于土地、房產(chǎn)、公司股權(quán)、應(yīng)收賬款等合法、足值的非現(xiàn)金資產(chǎn)抵債用于償還對(duì)上市公司占款；解決原實(shí)控人94.81億元的非經(jīng)營(yíng)性占資問(wèn)題，成為康美藥業(yè)眼下的第一要?jiǎng)?wù)。

　　非經(jīng)營(yíng)性占資待解

　　銀柿財(cái)經(jīng)記者注意到，截至2019年12月31日，馬興田實(shí)際控制的普寧市康淳藥業(yè)有限公司和普寧康都藥業(yè)有限公司，非經(jīng)營(yíng)性占用上市公司資金余額合計(jì)94.81億元(本金)。

　　根據(jù)公告，馬興田曾于2020年6月17日向*ST康美出具《債務(wù)償還承諾書(shū)》，承諾將分三期歸還債務(wù)：于2020年12月31日前，以現(xiàn)金向公司累計(jì)償還的款項(xiàng)不低于占用資金總額的10%即9.48億元;于2021年12月31日前，以現(xiàn)金向公司累計(jì)償還的款項(xiàng)不低于占用資金總額的40%即人民幣37.92億元;于2022年12月31日前，以現(xiàn)金向公司累計(jì)償還全部占用資金以及按照同期銀行貸款基準(zhǔn)利率計(jì)算的全部資金占用期間利息。

　　截至2020年12月31日，馬興田通過(guò)深圳市博益投資發(fā)展有限公司現(xiàn)金清償4000萬(wàn)元。離9.48億元的承諾，相差甚遠(yuǎn)。

　　擬以債權(quán)債務(wù)沖抵部分欠款

　　公告中稱，鑒于目前資金占用方無(wú)力清償占用資金，馬興田已被采取強(qiáng)制措施，現(xiàn)階段無(wú)能力按原計(jì)劃償還資金占用款。為控制風(fēng)險(xiǎn)，確保*ST康美于2020年12月31日前收回相應(yīng)資金占用款，公司與相關(guān)方進(jìn)行債務(wù)抵償暨關(guān)聯(lián)交易，以債權(quán)債務(wù)抵償?shù)姆绞經(jīng)_抵關(guān)聯(lián)方資金占用款。

　　公告中提出了還款方案。

　　其一是康美實(shí)業(yè)2019年度所獲的粵民投股權(quán)分紅款1.2億元，為*ST康美沖抵粵民投委托貸款，合并上述康美實(shí)業(yè)為*ST康美償還7.03億元債務(wù)，康美實(shí)業(yè)累計(jì)為*ST康美償還8.23億元債務(wù)，用于抵償康都藥業(yè)對(duì)公司的非經(jīng)營(yíng)性資金占用款8.23億元。

　　同時(shí)，自然人張爾波享有對(duì)*ST康美的1.37億元債權(quán)，用于抵償康淳藥業(yè)對(duì)公司的資金占用款。

　　如果公司股東大會(huì)表決通過(guò)《關(guān)于關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用還款進(jìn)度暨關(guān)聯(lián)交易的議案》，將以債權(quán)債務(wù)沖抵方式還款9.6億元，此次公司關(guān)聯(lián)方資金占用款累計(jì)減少10億元。

　　此外，議案中還披露，康美實(shí)業(yè)擬將其所持有的粵民投20億股股份，分別以債務(wù)抵償?shù)姆绞匠鲎尳o賽米商務(wù)和粵民投金融投資，其中賽米商務(wù)受讓15億股股份，用以抵償賽米商務(wù)對(duì)康美實(shí)業(yè)、公司享有的16.5億元債權(quán)(其中*ST康美抵償1.53億元);粵民投金融投資受讓5億股股份，用以抵償*ST康美所欠粵民投委托貸款5.5億元本金。

　　截至3月末，*ST康美的凈資產(chǎn)為-77.81億元，能否解決原實(shí)控人94.81億元非經(jīng)營(yíng)性占資，或?qū)⒊蔀楸ひ约熬S系經(jīng)營(yíng)的重要因素。

　　簡(jiǎn)言之，作為大股東的康美實(shí)業(yè)，之前非法占用了上市公司康美藥業(yè)的巨額現(xiàn)金，現(xiàn)在要還錢(qián)卻還不上了，只能以債權(quán)債務(wù)折現(xiàn)，來(lái)沖抵上市公司的錢(qián)。

　　遭債權(quán)人申請(qǐng)破產(chǎn)重整

　　近日，*ST康美被廣東揭東農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司申請(qǐng)破產(chǎn)重整，案號(hào)為“粵52破申1號(hào)”。

　　從*ST康美的公告來(lái)看，截至4月22日，公司尚未償還揭東農(nóng)商行借款本金4900萬(wàn)元及利息約50萬(wàn)元。

　　*ST康美表示，如果法院正式受理對(duì)公司的重整申請(qǐng)，公司將存在因重整失敗而被宣告破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。如果公司被宣告破產(chǎn)，公司將被實(shí)施破產(chǎn)清算，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》規(guī)定，公司股票也將面臨被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。

　　4月28日，*ST康美公告稱，截至當(dāng)日，公司尚未收到法院對(duì)申請(qǐng)人申請(qǐng)公司重整事項(xiàng)的裁定書(shū)，債權(quán)人向法院申請(qǐng)破產(chǎn)重整是否被受理，公司是否進(jìn)入重整程序尚存在重大不確定性。

　　值得一提的是，自2020年12月開(kāi)始，*ST康美已有三次因未按時(shí)履行法律義務(wù)被法院強(qiáng)制執(zhí)行，標(biāo)的合計(jì)7442.55萬(wàn)元。

　　昔日市值千億的醫(yī)藥白馬股，如今卻因4900萬(wàn)元欠款，遭遇了債權(quán)人破產(chǎn)重組申請(qǐng)，*ST康美在財(cái)務(wù)造假案發(fā)后的變化令人感慨，這也對(duì)其他上市公司發(fā)出了警示。

　　去年5月，證監(jiān)會(huì)正式認(rèn)定*ST康美財(cái)務(wù)欺詐行為，并對(duì)其作出處罰。經(jīng)證監(jiān)會(huì)調(diào)查，康美藥業(yè)2018年半年報(bào)虛增貨幣資金361.9億元，占公司披露總資產(chǎn)的45.96%和凈資產(chǎn)的108.24%。兩個(gè)月后，公司原實(shí)控人馬興田因涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪被公安機(jī)關(guān)采取強(qiáng)制措施。

　　退市風(fēng)險(xiǎn)凸顯

　　2020年9月，*ST康美公告稱，公司控股股東及實(shí)際控制人擬變更為易林投資，進(jìn)一步穿透后，易林投資三名股東的實(shí)控人均為國(guó)資。

　　雖然已被國(guó)資接手，但眼下*ST康美仍深陷危機(jī)之中。截至3月末，公司賬面總資產(chǎn)361.2億元，總負(fù)債437.77億元，賬面貨幣資金僅5.81億元，短期借款、長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券合計(jì)則高達(dá)217.32億元。

　　因資金流緊張，*ST康美未能按期籌措2018年度第一期中期票據(jù)等三期票據(jù)的兌付資金。同時(shí)，公司另有五期票據(jù)于4月25日觸發(fā)交叉保護(hù)條款提前到期；同時(shí)，*ST康美的投資者訴訟索賠案件正適用特別代表人訴訟程序進(jìn)行審理。

　　此外，因*ST康美2020年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用等問(wèn)題，以及2020年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無(wú)法表示意見(jiàn)、內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告被出具否定意見(jiàn)，公司股票于4月29日被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　根據(jù)上交所規(guī)則，如果*ST康美連續(xù)兩年經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，或連續(xù)兩年被出具無(wú)法表示意見(jiàn)、否定意見(jiàn)的財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告，公司股票將被強(qiáng)制退市。從一季報(bào)數(shù)據(jù)看，留給*ST康美“自救”的時(shí)間，已經(jīng)不多了。

　　有機(jī)構(gòu)投顧表示，在國(guó)資入主后，康美藥業(yè)的債務(wù)問(wèn)題并未得到實(shí)質(zhì)性解決，也沒(méi)有得到資金直接支持的官方消息。在進(jìn)入破產(chǎn)重組階段后，存在很大的不確定性，國(guó)資介入之后的走勢(shì)也尚不明朗。目前其存在退市風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎介入。