連續(xù)五年虧損之后，如今又要將如此多的股份抵押給金融機(jī)構(gòu)做融資，是頹勢(shì)難挽還是另有企圖？霸王集團(tuán)近日的一紙公告，引發(fā)業(yè)內(nèi)高度關(guān)注。
　　公告顯示，在港上市的霸王公司接獲控股股東F ortune S tationLim ited告知，公司19.01億股股份已經(jīng)被FortuneStationLim ited抵押予一家金融機(jī)構(gòu)，作為該金融機(jī)構(gòu)向控股股東授出的貸款融資的擔(dān)保。所抵押股份合共相當(dāng)于公司已發(fā)行總股本約65.3%。
　　霸王一位總監(jiān)4月10日向南都記者表示，老板這么做有自己的想法，但由于涉及上市公司，具體想法需等公告。南都記者近日調(diào)查獲悉，霸王進(jìn)軍直銷(xiāo)的傳聞已經(jīng)在業(yè)內(nèi)流傳數(shù)月，有分析認(rèn)為霸王控股股東此番將19．01億股的霸王股份抵押予一家金融機(jī)構(gòu)，旨在為進(jìn)軍直銷(xiāo)籌錢(qián)。

　　直銷(xiāo)能否成為救命稻草？
　　將超過(guò)六成的股份質(zhì)押融資，或許是霸王為扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)頹勢(shì)的斷腕之舉。
　　今年一月份，霸王集團(tuán)發(fā)布上市以來(lái)的第九次盈利預(yù)警，2014年將繼續(xù)虧損。而之后的公告進(jìn)一步顯示，由于生產(chǎn)和銷(xiāo)售家庭個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售收入下跌，截至2014年12月31日止全年錄得經(jīng)營(yíng)凈虧損約1.17億人民幣。這也意味著，霸王自2009年上市以來(lái)，除上市首年盈利外，其余五年，全部虧損，累計(jì)虧損額達(dá)15.56億元。
　　與此同時(shí)，近年來(lái)業(yè)績(jī)喜人的直銷(xiāo)行業(yè)似乎讓萬(wàn)玉華看到了希望。2014年48家企業(yè)總體業(yè)績(jī)達(dá)1640 .9億，增量為347.5億，增長(zhǎng)率達(dá)到26 .87%。這一增速明顯高于日化行業(yè)的增速。本土日化企業(yè)的代表上海家化2014年公司營(yíng)業(yè)收入53.35億元，同比增長(zhǎng)僅有19.38%。
　　此外，近年來(lái)內(nèi)資直銷(xiāo)企業(yè)發(fā)展速度迅猛，也在為霸王等傳統(tǒng)日化企業(yè)布局直銷(xiāo)提供了頗佳的外部環(huán)境。
　　據(jù)了解，外資直銷(xiāo)企業(yè)一直壟斷著直銷(xiāo)市場(chǎng)的半壁江山，2013年外資拿牌業(yè)績(jī)占總體業(yè)績(jī)的73%，2014年情況有所改善。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年外資直銷(xiāo)企業(yè)22家，共創(chuàng)下1055.1億業(yè)績(jī)，外資直銷(xiāo)企業(yè)業(yè)績(jī)占比64.3%；內(nèi)資直銷(xiāo)企業(yè)達(dá)26家，共創(chuàng)業(yè)績(jī)585 .8億，內(nèi)資直銷(xiāo)企業(yè)業(yè)績(jī)占比35.7%。
　　“對(duì)比內(nèi)外資在整體業(yè)績(jī)上的貢獻(xiàn)率發(fā)現(xiàn)，內(nèi)資直銷(xiāo)企業(yè)的貢獻(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，內(nèi)外資雙方的差距進(jìn)一步減小。未來(lái)3年- 5年，內(nèi)資直銷(xiāo)企業(yè)有望全面超過(guò)外資企業(yè)，成為行業(yè)的主流。”業(yè)內(nèi)資深人士如是告訴南都記者。
　　對(duì)于上述轉(zhuǎn)機(jī)為何會(huì)出現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，相對(duì)外資直銷(xiāo)企業(yè)，作為本土企業(yè)的內(nèi)資直銷(xiāo)企業(yè)具備外資企業(yè)不可比擬的優(yōu)勢(shì)，是一大原因。此外，直銷(xiāo)企業(yè)在稅收、創(chuàng)業(yè)就業(yè)、拉動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)方面有著巨大的貢獻(xiàn)，內(nèi)資企業(yè)立足地方多年，無(wú)論是貢獻(xiàn)層面還是情感層面，地方政府都愿意支持內(nèi)資企業(yè)進(jìn)軍直銷(xiāo)，培育地方龍頭企業(yè)，這給霸王等企業(yè)進(jìn)軍直銷(xiāo)提供了多方面的支持和保障。
　　據(jù)了解，目前商務(wù)部發(fā)牌的直銷(xiāo)企業(yè)已有約50家企業(yè)，包括已經(jīng)申請(qǐng)直銷(xiāo)和在以“擦邊球”方式運(yùn)營(yíng)的企業(yè)在內(nèi)，實(shí)際在做的有近百家，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，直銷(xiāo)行業(yè)對(duì)企業(yè)產(chǎn)品規(guī)劃和管理團(tuán)隊(duì)的要求很高，目前霸王并沒(méi)有很有特色的尖端產(chǎn)品，雖然霸王系列在部分地區(qū)的認(rèn)知度較高，但是如果缺乏專業(yè)高效的管理團(tuán)隊(duì)和合理的產(chǎn)品規(guī)劃，霸王直銷(xiāo)之路或許不平坦。