雅芳為何跌入垃圾股行列？中國(guó)業(yè)績(jī)無(wú)顯著改善
美國(guó)直銷化妝品公司雅芳集團(tuán)近日公布2014財(cái)年三季度財(cái)報(bào)，凈利潤(rùn)錄得9140萬(wàn)美元，合每股收益0.23美元，高于分析師平均預(yù)期的0.17美元。但即便三季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)8.8%，雅芳仍然在11月3日被國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾將評(píng)級(jí)從“BBB-”下調(diào)至“BB+”，降至垃圾級(jí)別。
復(fù)蘇之路艱辛
羊城晚報(bào)記者獲悉，三季度雅芳集團(tuán)總收入21.382億美元，同比下跌8.0%；銷量下跌4%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)8.8%。
8.8%的利潤(rùn)增長(zhǎng)來(lái)之不易。今年雅芳一季報(bào)的成績(jī)是“總收入下滑11%至21.8億美元，凈利潤(rùn)虧損1.683億美元”，二季報(bào)則是“凈利潤(rùn)錄得40%的跌幅”。對(duì)比之下，雅芳至少已經(jīng)開始“回暖”。
從數(shù)字上來(lái)看，盡管雅芳業(yè)績(jī)有所“回暖”，但距離“復(fù)蘇”尚有一段距離。
其中，雅芳最大市場(chǎng)拉美地區(qū)的疲軟讓人擔(dān)憂。其三季度業(yè)績(jī)顯示，收入低于預(yù)期的21.6億美元，僅為21.38億美元，北美市場(chǎng)繼續(xù)疲軟，收入下跌16%。雅芳首席執(zhí)行官Sheri McCoy認(rèn)為，盡管下跌，但下半年較上半年已經(jīng)有了明顯改善，主要受益于此前雅芳的削減成本計(jì)劃和裁員以及巴西增值稅方面的措施。一系列收縮市場(chǎng)計(jì)劃之后，雖然成本有所削減，卻也使銷售額受到影響。
為何跌入垃圾股行列？
曾經(jīng)輝煌一時(shí)的雅芳何至于跌落到“垃圾股”的行列？2012年深陷受賄丑聞后，似乎只有“裁員”和“下滑”一路跟隨雅芳。
事實(shí)上，雅芳因長(zhǎng)期在直銷模式和專賣店零售模式之間搖擺而被詬病，雅芳曾先后4次對(duì)銷售渠道進(jìn)行調(diào)整。1990年，雅芳剛進(jìn)入中國(guó)時(shí)采取直銷模式；1998年，轉(zhuǎn)向零售渠道，在全國(guó)陸續(xù)開了幾千家專賣店；2006年，雅芳拿到中國(guó)第一張直銷牌照，轉(zhuǎn)向“專賣店+直銷”的混合模式；2013年，在新任中國(guó)區(qū)總裁林展宏“再造雅芳”的主導(dǎo)下，雅芳又開始回歸零售渠道。
今年4月，雅芳中國(guó)再次人事變動(dòng)，雅芳臺(tái)灣區(qū)總經(jīng)理葉靖慧出任雅芳大中華區(qū)總裁兼總經(jīng)理，并提出在中國(guó)開辟商場(chǎng)渠道的措施。但就目前來(lái)看，雅芳在中國(guó)的銷售業(yè)績(jī)并無(wú)顯著改善。
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