日前，寧夏沃福百瑞枸杞產(chǎn)業(yè)股份有限公司(以下稱“沃福百瑞”)終止創(chuàng)業(yè)板IPO注冊(cè)，無(wú)緣成為A股“枸杞第一股”。此時(shí)，距其過會(huì)已超過一年時(shí)間。

　　作為寧夏枸杞企業(yè)中的佼佼者，沃福百瑞枸杞干果與枸杞汁的出口量在整個(gè)寧夏占比超過50%。但從監(jiān)管相關(guān)問詢來看，沃福百瑞上市之旅最后的“攔路虎”，大概率正是它在國(guó)外的合作伙伴。

沃福百瑞鮮枸杞原漿 圖源：沃福百瑞官網(wǎng)

　　第一大客戶被訴傳銷?

　　根據(jù)招股書，沃福百瑞最大的客戶是美國(guó)Young Living，銷售產(chǎn)品包括枸杞濃縮汁、枸杞干果、枸杞粉、枸杞籽油等，2018年至2020年銷售金額分別為8917.15萬(wàn)元、1.14億元與1.41億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為49.01%、43.24%與50.55%?？梢哉f，與Young Living的合作，占據(jù)了沃福百瑞業(yè)務(wù)的半壁江山。

　　而在2019年就擁有超過600萬(wàn)會(huì)員的美國(guó)Young Living，除了其主營(yíng)產(chǎn)品植物精油，最廣為人知的標(biāo)簽就是“直銷”。2019年，Young Living先后成為兩起集體訴訟中的被告，稱其利用“金字塔銷售計(jì)劃”欺詐原告，訴訟請(qǐng)求包括宣布Young Living的行為違法的判令、禁止Young Living進(jìn)一步欺詐行為的禁制令及相關(guān)賠償?shù)?。牽頭訴訟的律師之一Austin Tighe表示，如果原告勝訴，將有數(shù)萬(wàn)人可以加入索賠的行列。

　　Young Living精油產(chǎn)品 圖源：Young Living香港官網(wǎng)

　　啥叫“金字塔銷售計(jì)劃”?根據(jù)Young Living官網(wǎng)的資料，Young Living共有10級(jí)會(huì)員，從最低級(jí)的經(jīng)銷商到最高級(jí)的皇家皇冠鉆石(Royal Crown Diamond)，除了銷售產(chǎn)品，最主要的收入來源就是“拉人頭”賺傭金。假設(shè)你是一個(gè)最低級(jí)別的“經(jīng)銷商”，直接發(fā)展的第一代“下線”每開一單，你將享有8%的分成;“下線”發(fā)展的第二代“下線”，你將享有其銷售業(yè)績(jī)的5%分成;等你成為“總監(jiān)級(jí)”以上會(huì)員，最多可以享有五代“下線”的業(yè)績(jī)分成;而“銀級(jí)”以上會(huì)員，還可額外享有轄下每一代“銀級(jí)”以上會(huì)員組織銷售業(yè)績(jī)的傭金分成，最多可賺取至第八代。此外，你推薦的新會(huì)員注冊(cè)前三個(gè)月的訂單將有25%分成給你，對(duì)方推薦的新會(huì)員則會(huì)再有10%分成給你。

　　Young Living“銷售獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃”部分頁(yè)面 圖源：Young Living香港官網(wǎng)

　　聽起來還不錯(cuò)?但是，根據(jù)2018年Young Living自己披露的收入報(bào)告，89%的會(huì)員為公司最底層，平均每年只能通過公司賺到4美元;而最低的三個(gè)會(huì)員層級(jí)人數(shù)占據(jù)總數(shù)的98.7%，平均年收入在4~1551美元之間。這個(gè)數(shù)字還不包括每月的固定花費(fèi)——根據(jù)公司規(guī)定，每月必須購(gòu)買100美元的產(chǎn)品，才有資格從下線處賺取傭金。根據(jù)報(bào)告，總傭金的70%落入了前1%的成員手中，“皇家皇冠鉆石”級(jí)會(huì)員每年可賺取超過300萬(wàn)美元。外媒Business Insider的報(bào)道稱，絕大部分人很難從銷售精油產(chǎn)品中賺到錢，真正的利潤(rùn)往往來自“拉人頭”。

　　Young Living“銷售獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃”部分頁(yè)面 圖源：Young Living香港官網(wǎng)

　　但這和沃福百瑞有什么關(guān)系?如果想要成為會(huì)員，你需要購(gòu)買一個(gè)“入門套裝”，根據(jù)Young Living香港官網(wǎng)顯示，一個(gè)“熱銷尊尚”版本的入門套裝包含1個(gè)擴(kuò)香機(jī)、11瓶5ml裝的精油、1瓶29.5ml裝的洗手液及2包“寧夏紅”，售價(jià)為1595港幣。沒錯(cuò)，“寧夏紅”就是Young Living用沃福百瑞的枸杞濃縮汁加工而成的枸杞飲品?！皩幭募t”系列產(chǎn)品同樣被放在Young Living的官網(wǎng)上銷售，90包60ml裝的“寧夏紅”枸杞飲品，會(huì)員批發(fā)價(jià)為2570港幣。

　　Young Living入門套裝 圖源：Young Living香港官網(wǎng)

　　第一大客戶創(chuàng)始人是非法行醫(yī)的騙子?

　　Young Living的“不靠譜”之處還不止于此。外媒Business Insider的報(bào)道稱，在超過600萬(wàn)會(huì)員努力維持業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)的同時(shí)，創(chuàng)始人Gary Young在價(jià)值130萬(wàn)美元、占地1萬(wàn)平方英尺的豪宅中過著奢華的生活，隨時(shí)可以乘坐私人飛機(jī)前往遙遠(yuǎn)的國(guó)家旅行。

　　Gary Young是什么人?Young Living的官網(wǎng)將其描述為一個(gè)“美國(guó)夢(mèng)”的標(biāo)準(zhǔn)版本——“二十多年前，Gary發(fā)現(xiàn)了精油的強(qiáng)大力量。通過Young Living，Gary及其妻子Mary將他們無(wú)與倫比的發(fā)現(xiàn)及知識(shí)與世界各地千千萬(wàn)萬(wàn)的人分享，并讓那些使用Young Living產(chǎn)品的人無(wú)論在健康上還是人生上都獲得了前所未有的改變。Gary Young無(wú)可比擬的精油專業(yè)知識(shí)，配合Mary Young獨(dú)到的企業(yè)遠(yuǎn)見及豐富的直銷經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)造出世界上最全面的單方精油及復(fù)方精油產(chǎn)品系列。”

　　創(chuàng)始人Gary Young 圖源：Young Living香港官網(wǎng)

　　Mary Young撰寫的關(guān)于她丈夫的一本書中寫道，1973年，24歲的Gary遭遇了一場(chǎng)近乎致命的伐木事故，全身包括顱骨在內(nèi)19處骨折，被醫(yī)生告知再也無(wú)法行走。他曾三度試圖自殺，但253天后，奇跡發(fā)生了，他感覺到右腳趾在動(dòng)。27個(gè)月后，他再次學(xué)會(huì)了走路。

　　法院的記載則講述了另一個(gè)版本——Gary只在輪椅上待了4個(gè)月，此后作為司機(jī)打零工為生;1979年，他進(jìn)入了一所名叫Burroughs Vita-Flex的學(xué)院，這所學(xué)校致力于傳授一個(gè)叫做Stanley Burroughs的人的教義，而此人于1981年被判二級(jí)謀殺罪和無(wú)證行醫(yī)罪。

　　無(wú)獨(dú)有偶，Gary Young后來也因無(wú)證行醫(yī)蹲過監(jiān)獄。他曾經(jīng)相信在水下分娩的嬰兒能免疫各種疾病，1982年9月，他和第二任妻子Donna Jean的第七個(gè)孩子，一個(gè)名叫Rachel的女嬰在水中死亡，這正是他試圖接生的結(jié)果。當(dāng)?shù)氐尿?yàn)尸官表示，女嬰在水下待了將近一個(gè)小時(shí)，如果采用正常方式分娩，她完全有可能活下來。盡管Gary沒有因女兒的死亡受到指控，但這件事引起了當(dāng)局的警覺。1983年，華盛頓當(dāng)?shù)鼐峙沙雠P底冒充懷孕夫婦來找他尋求醫(yī)療建議，Gary為他們提供了產(chǎn)前服務(wù)，并告訴臥底他可以治療癌癥。于是，Gary因無(wú)證行醫(yī)而被逮捕，最終在斯波坎縣(Spokane County)的監(jiān)獄里蹲了60天。

　　致力于精油事業(yè)的Gary Young還寫過一本書，聲稱他的精油可以治療白血病、心力衰竭、腦癱、紅斑狼瘡、霍亂、麻疹等多種疾病，包括癌癥。2018年5月，Gary Young去世，而根據(jù)其子Shawn的說法，他死于癌癥。其妻Mary則聲稱他死于一系列中風(fēng)并發(fā)癥。

　　保薦機(jī)構(gòu)核查受阻

　　在經(jīng)歷了一次暫緩審議之后，2020年11月，沃福百瑞艱難過會(huì)。但上市委同時(shí)也提出了需要進(jìn)一步落實(shí)的要求，包括對(duì)Young Living經(jīng)營(yíng)情況的核查。

　　不過，Young Living并沒有配合。針對(duì)Young Living的經(jīng)營(yíng)情況和采購(gòu)沃福百瑞枸杞濃縮汁生產(chǎn)的枸杞混合果汁飲料的實(shí)際銷售情況，保薦機(jī)構(gòu)請(qǐng)求Young Living提供審計(jì)報(bào)告、財(cái)務(wù)報(bào)告、納稅申報(bào)表、枸杞濃縮汁生產(chǎn)領(lǐng)用記錄和枸杞飲品銷售情況等資料。但Young Living認(rèn)為其是一家私有公司，上述信息可能涉及商業(yè)機(jī)密，拒絕提供。

　　因此，保薦機(jī)構(gòu)很“實(shí)誠(chéng)”地表示，無(wú)法核查美國(guó)Young Living枸杞混合果汁產(chǎn)品的各銷售渠道具體銷售占比、銷往的國(guó)家和地區(qū)分布，以及終端消費(fèi)者群體等情況。并且，由于新冠肺炎疫情影響，保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師未能實(shí)地盤點(diǎn)Young Living枸杞濃縮汁庫(kù)存，也無(wú)法獲得相關(guān)數(shù)據(jù)。

　　成也蕭何，敗也蕭何。Young Living貢獻(xiàn)了沃福百瑞近50%的營(yíng)收與近70%的毛利，但最終令沃福百瑞折戟?jiǎng)?chuàng)業(yè)板的，大概率也是這位第一大客戶。

　　2018年至2020年，沃福百瑞分別錄得營(yíng)收1.86億元、2.66億元與2.82億元，同期凈利潤(rùn)分別為6595.41萬(wàn)元、8843.97萬(wàn)元與1.09億元。

沃福百瑞財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 圖源：招股書