“從負(fù)債6萬到‘睡后’上百萬，只用了3年時間”、“我，工資之外，3年賺了100萬：比窮更可怕的，是窮人思維”……近期，這類文章在微信公眾號、抖音等平臺并不少見，點開大多是為各種財商課導(dǎo)流廣告，富有沖擊力的廣告詞似乎表明，無論你月薪多少，只要花錢上課，就能與財務(wù)自由走得更近。

　　這不免讓小白理財者心動。

　　新京報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，幾元或者十幾元課程僅是財商課套路的開始，其間，授課老師不斷提及高收益，逐步引導(dǎo)學(xué)員升級課程，而價格也隨即飆升至數(shù)千元。有學(xué)員告訴記者，花費2000元理財收益沒見漲，被收了智商稅。

　　2月2日，記者在黑貓投訴平臺搜索看到，行業(yè)三大頭部公司——微淼商學(xué)院（簡稱：微淼）、啟牛商學(xué)院（原稱：快財商學(xué)院）、長投學(xué)堂（簡稱：長投）投訴達900多起，較一月中旬暴漲約400條，吐槽問題涉及課程與金額不匹配，涉嫌誘導(dǎo)宣傳等，投訴群體從學(xué)生、上班族到兒女為80歲的親人代理投訴。

　　其實，財商教育并不是一個新賽道，早期多是銀行、保險或基金公司為招攬客戶而設(shè)置的課程，主要為特定產(chǎn)品導(dǎo)流。但隨著行業(yè)細分，財商教育更多獨立于產(chǎn)品推廣。目前行業(yè)的頭部機構(gòu)之一——長投學(xué)堂在2011年就已創(chuàng)建。

　　2020年突如其來的疫情讓這一能“緩解焦慮”的行業(yè)不斷“高燒”。但財商教育獨特的金融、投資屬性使其區(qū)別于普通的培訓(xùn)行業(yè)，伴隨野蠻生長，這類機構(gòu)是否應(yīng)該持牌上崗、實行監(jiān)管日漸成為焦點。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，財商教育確有必要，但行業(yè)不規(guī)范現(xiàn)象亟須整改。

　　01

　　進群

　　“白菜價”可學(xué)理財，學(xué)員群兩天增至300人

　　22歲的楊怡（化名）在工作中逐漸積累了一點閑錢，偶爾購買一些理財產(chǎn)品，整體收益率并不高。盡管被平臺定義為低風(fēng)險投資者，她卻萌生大膽追求高收益致富的想法。

　　“花費12元即可加入理財訓(xùn)練營”，看到這一低門檻，楊怡添加了微淼商學(xué)院老師的微信，并成為其中一員。

　　楊怡剛?cè)肴簳r僅二三十人，兩天時間，群成員增長到約300人。據(jù)其介紹，該訓(xùn)練營總計12天，課程涉及“如何從窮人思維過渡到富人思維”、“普通人是如何通過復(fù)利法則變富的？”“怎樣越花越有錢”等，老師會根據(jù)課程設(shè)置，通過微信語音或文字授課。

　　第一天課程結(jié)束后，班主任會私信學(xué)員，通過填寫問卷了解職業(yè)、薪資、債務(wù)等信息，并曬出自己近半年收益截圖。楊怡告訴記者，群里很少有人插話，大多時候是跟著授課老師的課程走。幾天時間中，楊怡對復(fù)利思維印象深刻，“在老師的教導(dǎo)下，按照復(fù)利思維，即便自己每個月只投入幾百上千元，在至少年化20%的復(fù)利下，我也能實現(xiàn)財務(wù)自由?！睏钼鶎τ浾哒f。

　　不過，同樣抱著這一簡單幻想進群學(xué)習(xí)的張潔（化名），上了半年的財商課依然是個小白，在理財上并未獲得更多收益。2020年疫情期間，她在長投學(xué)堂前后花費了2000多元學(xué)習(xí)理財課程。

　　張潔報班的理由很樸素：“雖然網(wǎng)上也有不少理財知識，但總覺得天下沒有免費的午餐，花錢或許會更好?！?/span>

　　但現(xiàn)實很骨感，盡管她認(rèn)為對于小白來說，財商課有用，比如老師會教怎么挑選基金，設(shè)置一些指標(biāo)包括公司規(guī)模、基金近3年漲幅、基金規(guī)模等，也會帶著實操，但自己要去投資還是有點難?！拔业谋窘鹨膊欢?，即便按照他教的投資，依然感覺離財富自由很遠?！?/span>

　　正在上小白課的王雪（化名）也被一位財商課老師的宣傳吸引，該老師口中宣稱“我會教你只賺不虧的具體理財工具和方法?！钡诮鹑趯I(yè)人士看來，在資管新規(guī)“打破剛兌”的大背景下，穩(wěn)賺不虧的理財已經(jīng)越來越少，即便有，也意味著收益率很低，這顯然與宣傳相去甚遠。

　　一位金融行業(yè)的分析師告訴新京報記者，自己曾經(jīng)被某家頭部財商教育公司邀請做嘉賓，但是在看到對方發(fā)來的資料時，發(fā)現(xiàn)其中有很多基本概念不準(zhǔn)確的地方，邏輯也存在問題，于是拒絕了。

　　02

　　調(diào)查

　　“畫餅”推薦高價課，6000多元學(xué)費可分期付

　　新京報記者從微淼商學(xué)院宣傳看到，當(dāng)前教學(xué)班分為入門、進階等不同階段，點開“入門”教學(xué)即可看到“12天理財入門課程”的學(xué)習(xí)內(nèi)容，限時推廣價12元。

　　記者隨后體驗了這一課程。進入微信群幾天后，就有老師在群里推薦數(shù)千元的高價課程，并建議學(xué)員通過分期的方式付學(xué)費。

　　“6000多元的學(xué)費確實是一筆不小的支出，很多同學(xué)也是選擇分期來報名的，一個月600塊錢，對于成年人來說，沒有什么壓力?！痹诒挥浾咭詫W(xué)員的身份詢問學(xué)費時，微淼“小白”理財課的老師如此回應(yīng)。

　　其間，他宣稱，今年理財收益最高的時候超100%，現(xiàn)在跌了點，還有70%多。“我以前也覺得高于5%難以想象，但學(xué)完之后，你就知道什么樣的股票不會虧，什么樣的基金可以買。所以，不用羨慕這么高的收益，收益和理財能力是成正比的。如果你想具備這種能力，就可以跟著老師繼續(xù)學(xué)習(xí)，報名進階課?！备呤找娉闪死蠋熗扑]高價課程的一大理由。

　　將低價財商課作為導(dǎo)流渠道，并非僅是微淼的手段。新京報記者通過微信掃碼進入啟牛商學(xué)院學(xué)習(xí)班，群內(nèi)循環(huán)推薦班主任的微信，宣稱單獨添加可領(lǐng)取小白理財書籍等多份資料。宣傳中，小白理財訓(xùn)練營為9天，原價299元，限時免費。

　　開課后，不同于微淼商學(xué)院以班主任微信語音文字授課，啟牛教學(xué)群內(nèi)，每天發(fā)放當(dāng)天的視頻鏈接，點擊即可學(xué)習(xí)。視頻中，授課老師會時不時地提及深層次課程，并稱報班升級后老師會帶領(lǐng)大家實操。

　　此外，啟牛商學(xué)院會在直播課中宣稱帶領(lǐng)大家賺大錢，直播間課程限時優(yōu)惠只要2880元，并且限額60人。新京報記者以學(xué)員身份詢問時，班主任多次微信語音連線推銷課程，稱如果錢不夠，可以分期支付，“很多同學(xué)都把學(xué)費賺回來了”。

　　對于收益，這位班主任只是反復(fù)強調(diào)可期的賺錢機會，“每月投資兩三百元，長期堅持也是一筆高收入，一個月就可以賺好幾千塊錢；打新債風(fēng)險極低，按少的算，一個月中四簽，每簽賺300元，一年能夠白撿上萬塊錢。尤其是有負(fù)債的同學(xué)，可以學(xué)習(xí)到富人思維開源賺錢的小秘訣?！痹摪嘀魅握f道。

　　不過，記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)查詢，2020年12月6只可轉(zhuǎn)債上市首日即破發(fā)，進入2021年，截至1月31日，市場共發(fā)行了18只可轉(zhuǎn)債，其中7只上市首日破發(fā)，占比將近四成。多位市場人士表示，可轉(zhuǎn)債破發(fā)進入新常態(tài)，可以說“躺賺”的日子已經(jīng)過去。

　　而記者注意到，該啟牛商學(xué)院班主任的微信上也已經(jīng)被著重標(biāo)明“對方曾被他人投訴，謹(jǐn)防詐騙?！?/span>

　　03

　　揭秘

　　收割套路：高收益誘導(dǎo)，課程打包賣

　　新京報記者體驗財商課發(fā)現(xiàn)，為了引導(dǎo)學(xué)員購買高價課程，理財訓(xùn)練營暗藏清晰的“撈金”套路。

　　首先，這些機構(gòu)會用“3年賺百萬”等概念吸引一批理財小白前來上課，老師講課期間穿插公司介紹，讓學(xué)員了解公司的同時，打消顧慮。老師還會灌輸“理財能力很重要”，引導(dǎo)學(xué)員不斷學(xué)習(xí)知識。

　　此后，老師本人開始現(xiàn)身說法，內(nèi)容大多為因投資負(fù)債后，學(xué)習(xí)理財便在短時間內(nèi)賺到不少錢。種種鋪墊都為后續(xù)推銷升級課程埋下伏筆。

　　推銷中，“低價限額”成為一大套路。在記者體驗的微淼商學(xué)院課程中，一個將近300人的群里僅有49個優(yōu)惠名額。這些優(yōu)惠即微淼商學(xué)院將《系統(tǒng)課》、《財報課》和《企業(yè)課》一起打包促銷，售價6998元。老師在群里稱，小白訓(xùn)練營是最低價，優(yōu)惠名額一旦用完，便恢復(fù)原價。

　　而為了打消學(xué)員覺得課程比較貴或者學(xué)不會的念頭，財商課老師不時在群里發(fā)出老學(xué)員提到“投資已經(jīng)賺回學(xué)費”的截圖，并稱“60多歲阿姨都能看懂”，“老師帶過超萬名同學(xué)，還沒有說學(xué)不會的”，增強學(xué)員購課決心。

　　推銷課程除了低價玄機，財商教育平臺往往用較高的收益“誘導(dǎo)”客戶，暗示學(xué)完這些課程，收益率就有了保證。其中，微淼商學(xué)院一位老師介紹，若好好學(xué)習(xí)財務(wù)自由系統(tǒng)操作課，年化收益率可以達到15%左右。對于“學(xué)完課后能達到什么水平”的提問，其打包票稱：好好學(xué)獨立操作沒問題，和老師水平差不多。

　　財商教育平臺大力推銷進階課程，背后是遠不同于入門課的高定價。微淼商學(xué)院的進階課目前主要有4門：財務(wù)自由工作操作技能課，財務(wù)自由財報分析技能課、財務(wù)自由企業(yè)分析技能課和金融投資與企業(yè)管理高級研修班。前三者售價均在3698元以上，金融投資與企業(yè)管理高級研修班是998元。

　　相比之下，啟牛商學(xué)院的進階課品種更多，進階課和高階課共有12門，包含基金、股票投資訓(xùn)練營、穩(wěn)定收益賺錢課、富人思維認(rèn)知課等，價格多為幾百元到1000多元。長投學(xué)堂的進階課程與啟牛商學(xué)院類似，目前主要理財課程有十余個，價格最高的是REITs投資訓(xùn)練營，為1480元。

　　不過，新京報記者注意到，這些課程通常在微信群中被打包出售，其中微淼商學(xué)院的進階班課程打包售價6998元，啟牛商學(xué)院的為2880元。

　　04

　　隱憂

　　課程質(zhì)量成槽點，頭部三機構(gòu)被要求退款

　　新京報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，財商教育行業(yè)“野蠻生長”，課程設(shè)置標(biāo)準(zhǔn)不明確、教師資質(zhì)等是飽受詬病的一大問題。

　　微淼商學(xué)院一位講師告訴新京報記者，微淼很多老師都是從優(yōu)秀學(xué)員成長起來，他便是在2017年底購買了進階課，然后晉升為微淼講師。就具體硬性指標(biāo)，他表示，招聘老師對學(xué)歷沒有太多要求，大專起就可以，現(xiàn)在也有要求本科以上的講師。

　　記者從微淼官網(wǎng)的人才招聘信息看到，全職在線指導(dǎo)老師要求本科及以上學(xué)歷，并沒有具體專業(yè)限制，不過，公司強調(diào)學(xué)習(xí)能力要強，專業(yè)知識會進行系統(tǒng)培訓(xùn)。

　　對此，知名財經(jīng)評論員司徒正襟接受新京報記者采訪時表示，財商教育本身是建立在經(jīng)濟學(xué)學(xué)科基礎(chǔ)上的一個知識體系培訓(xùn)，應(yīng)該包含宏微觀經(jīng)濟、證券、銀行、保險、基金等基礎(chǔ)金融產(chǎn)品知識，企業(yè)會計知識、工商稅務(wù)知識和相應(yīng)的法律法規(guī)學(xué)習(xí)。針對財商課內(nèi)容和教育流程，一位資深業(yè)內(nèi)人士告訴記者，目前業(yè)內(nèi)也沒有明確標(biāo)準(zhǔn)，比如是否應(yīng)該像給投資者進行風(fēng)險定級一樣，區(qū)分不同等級的學(xué)員以給他們教授不同難度的課程，這值得探討。

　　亂象之下，目前財商教育平臺已有不少“吐槽”。截至2月2日，黑貓投訴平臺上，行業(yè)規(guī)模較大的三個機構(gòu)——微淼、長投、啟牛的投訴量分別達293條、146條和512條，涉及問題主要包括誘導(dǎo)消費、虛假宣傳等。相比1月中旬，3家的投訴量合計500多條。

　　根據(jù)黑貓投訴上百位消費者留言，在“小白”課程的基礎(chǔ)上，高階課程會進一步學(xué)習(xí)理財知識，且承諾“畢業(yè)不滿意可以全額退款”。而在學(xué)員看來，高階課程主要是視頻課，內(nèi)容比較基礎(chǔ)，難以落地賺錢，一些基礎(chǔ)薄弱的學(xué)員甚至難以拿到畢業(yè)證。

　　記者調(diào)查看到，有些平臺規(guī)定，頒發(fā)畢業(yè)證2日內(nèi)，學(xué)員認(rèn)為課程價值低于價格才可全額退款，也就是說拿到畢業(yè)證才能退款，這就構(gòu)成了“死循環(huán)”，導(dǎo)致學(xué)不會的學(xué)員難以拿到退款。一位匿名用戶要求啟牛退款，理由為“我五十歲了，在外打工，連小學(xué)都沒畢業(yè)，根本學(xué)不會聽不懂，這不是趕鴨子上架嗎？”

　　律師告訴新京報記者，如果購買課程的電子合同中通過營銷手段把具體的內(nèi)容模糊化或隱性化，消費者可以對合同的有效性提出質(zhì)疑?；◣浊г徺I到不匹配的課程，較難構(gòu)成合同欺詐。而不滿意退款，相當(dāng)于是單方面做的一個承諾，機構(gòu)其實有很大的解釋空間，這與典型的虛假宣傳有所差異?！昂罄m(xù)，行業(yè)整治可能性比較大的操作是行業(yè)自律協(xié)會介入，進而依賴于各部門的配合，但是否進行進一步監(jiān)管還要看其規(guī)模及覆蓋人群的范圍能擴展到多大?！?/span>

　　05

　　監(jiān)管

　　有平臺為券商開戶導(dǎo)流，風(fēng)口之上是否應(yīng)持牌上崗？

　　目前，微淼商學(xué)院、啟牛商學(xué)院和長投學(xué)堂占據(jù)了較大的國內(nèi)市場份額，其中，成立于2017年的微淼官網(wǎng)稱，已為超過5000萬人普及理財知識，啟牛商學(xué)院和長投學(xué)堂官網(wǎng)則稱用戶數(shù)或付費學(xué)員已突破500萬。

　　如果以對專業(yè)金融機構(gòu)開展投資咨詢業(yè)務(wù)的要求來審視這些財商教育平臺開展的宣傳以及教育服務(wù)，兩者在服務(wù)內(nèi)容上有不少相似之處，但后者卻游離在規(guī)則之外。根據(jù)證監(jiān)會《證券基金投資咨詢業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱：《征求意見稿》），無論是從事證券投資顧問業(yè)務(wù)還是基金投資顧問業(yè)務(wù)，都需要持牌經(jīng)營，并接受監(jiān)管機構(gòu)的嚴(yán)格監(jiān)督，但財商教育平臺在授課過程中，雖然也涉及不少金融、理財方面的專業(yè)知識，甚至還有挑選基金、股票技巧，但卻并不持牌。

　　新京報記者在微淼、啟牛、長投的官方介紹頁面上均未發(fā)現(xiàn)持牌標(biāo)志，另外，在中國證券業(yè)協(xié)會官網(wǎng)的投資咨詢公司信息公示中，記者分別查詢了三個平臺所對應(yīng)的公司名稱——北京微淼財商科技有限公司、北京巔峰同道科技有限公司、上海昌投網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，三家公司均未列其中。

　　此外，《征求意見稿》提及，證券基金投資咨詢機構(gòu)應(yīng)當(dāng)充分了解客戶，對客戶進行分類，并對所提供的證券基金投資咨詢服務(wù)實施風(fēng)險評級、分類管理，遵循風(fēng)險匹配的原則，充分揭示風(fēng)險。記者體驗過程中，針對不同人群教授的都是雷同課程，并未見到對客戶進行分類以及對授課服務(wù)實施風(fēng)險評級。

　　經(jīng)濟學(xué)家、新金融專家余豐慧對記者表示，財商教育的重點應(yīng)該在于對投資者進行基礎(chǔ)知識的普及，特別是風(fēng)險知識的普及。在教育過程中，不應(yīng)該有預(yù)期收益率的引導(dǎo)，畢竟即便是專業(yè)金融持牌機構(gòu)這種行為都是違規(guī)，更何況非持牌機構(gòu)。21世紀(jì)教育研究院院長熊丙奇也告訴記者，這類培訓(xùn)不少是咨詢公司在做，并沒有培訓(xùn)資質(zhì)，存在監(jiān)管漏洞，導(dǎo)致魚龍混雜，反而“收割”了很多急于賺錢的人。

　　值得一提的是，新京報記者調(diào)查中還發(fā)現(xiàn)，財商教育平臺由于與“炒股”、“開戶”等存在天然鏈接，因此成為一些券商機構(gòu)導(dǎo)流開戶的入口。

　　在微淼老師的宣傳中，學(xué)員完成規(guī)定次數(shù)的作業(yè)會有一個獎勵——低傭金開戶通道，即傭金為萬分之1.6的華泰證券。華泰證券官網(wǎng)一客服告訴新京報記者，“目前上海分公司與霍爾果斯財商教育科技有限公司有開戶合作，在微淼商學(xué)院，財富自由教育系統(tǒng)平臺，屬于正規(guī)開戶。”

　　不過，記者聯(lián)系華泰證券北京某營業(yè)部得知，華泰證券針對個人的開戶傭金默認(rèn)為萬分之3，經(jīng)過申請后最終可以低至萬分之1.6，其中ETF交易傭金可以低至萬分之1。

　　06

　　回應(yīng)

　　微淼：分期是正常社會現(xiàn)象  

　　啟牛：不存在退費難問題

　　針對小白課程群中老師宣傳高階課程以及學(xué)費分期付款等問題，2月2日，微淼相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)新京報記者稱，目前，微淼商學(xué)院的課程分為針對“零基礎(chǔ)”理財人群的《小白訓(xùn)練營》課程和想要完善自己投資體系的進階課程?？梢詫ⅰ缎“谞I》看做進階課的“入門磚”，學(xué)員在學(xué)完《小白營》后，教師會向?qū)W員宣傳進階課，而分期付款更是正常的社會現(xiàn)象，微淼商學(xué)院開設(shè)分期付款服務(wù)也是予用戶方便，但是否選擇分期付款的主動權(quán)與選擇權(quán)完全在用戶手中。

　　此外，對于課程效果，該負(fù)責(zé)人表示，為了讓用戶真實詳盡地掌握課程知識，微淼商學(xué)院會在每周課程結(jié)束后提供知識點在線練習(xí)和測驗，用戶通過測驗才可進行下一章節(jié)課程的學(xué)習(xí)。并且，當(dāng)24周課程學(xué)習(xí)完畢后，微淼商學(xué)院會對學(xué)員進行統(tǒng)一考核測驗，并結(jié)合作業(yè)完成情況對學(xué)員的學(xué)習(xí)效果進行打分。當(dāng)用戶分?jǐn)?shù)不達標(biāo)，微淼會為用戶提供免費從頭學(xué)習(xí)通道，直至考核通過。

　　當(dāng)天，啟牛商學(xué)院相關(guān)負(fù)責(zé)人向新京報記者回應(yīng)了退費問題，稱退費的一般規(guī)定是，學(xué)員未學(xué)習(xí)的課程部分可以無償退款，但是已經(jīng)學(xué)習(xí)部分的學(xué)費不予退款，客服團隊會就學(xué)習(xí)體驗等問題與學(xué)員溝通，不存在退費難的問題。之前出現(xiàn)過這種情況，是因為有學(xué)員在僅剩1天就學(xué)完所有課程時聯(lián)系客服要求全額退款。

　　“對于有不好學(xué)習(xí)體驗的用戶，我們非常抱歉，將積極妥善處理用戶的各種投訴?！边@位負(fù)責(zé)人稱，“我們內(nèi)部有明確規(guī)定不允許講師在課程中有薦股等不合規(guī)行為，如有違規(guī)行為會有極嚴(yán)苛的懲罰措施?！?/span>

　　此外，記者通過官網(wǎng)電話聯(lián)系了長投學(xué)堂，一位工作人員表示，如果有回應(yīng)相關(guān)人士會聯(lián)系記者，截至發(fā)稿記者未收到回復(fù)。